即時新聞

• 美联储的沃勒支持7月降息，拉低国债收益率和美元。
• 密歇根大学调查显示美国消费者信心改善，通胀预期放缓。
• 欧洲央行决策、欧盟PMI和美国宏观数据成为下周关注焦点。

由于美联储理事克里斯托弗·沃勒发表鸽派言论，导致美元走软，欧元/美元在周五的交易中上涨超过0.26%，当时交易于1.1626。

华尔街在交易结束时表现强劲，投资者对沃勒支持7月降息的言论表示欢呼。尽管如此，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比最近的评论显示，他已调低鸽派立场，表示由于最新的消费者物价指数报告显示关税推动商品通胀的初步迹象，他对此持谨慎态度。

在数据方面，密歇根大学（UoM）7月消费者信心指数显示，家庭对自身财务状况的乐观情绪有所上升，并预计通胀将小幅下降。此外，住房数据也显示出改善迹象，而欧洲经济日程则相对稀缺，投资者在寻求欧盟与美国之间贸易协议的线索。

下周，欧盟的经济日程将包括消费者信心、7月快闪PMI和欧洲央行（ECB）货币政策决策。与此同时，美国的日程将公布美国住房数据、标普全球快闪PMI、初请失业金人数和耐用品订单。

每日市场动态摘要：尽管美国数据强劲，欧元/美元重回1.1600

• 密歇根大学的初步消费者信心指数在7月上升至61.8，高于6月的60.7，并略高于预期的61.5。调查主任乔安·许表示：“消费者不太可能恢复对经济的信心，除非他们确信通胀不会恶化，例如，如果贸易政策在可预见的未来保持稳定。”
• 密歇根大学的调查还显示通胀预期下降。长期通胀（5年展望）从4%下调至3.6%，而一年期预期从之前的5%降至4.4%。
• 此外，美联储理事克里斯托弗·沃勒承认，尽管整体劳动市场保持稳定，但私营部门的情况不够强劲。尽管他表示支持7月可能的降息，但他强调在会议之前不会做出承诺，表示他更倾向于“听取各方意见”后再做最终决定。
• 芝加哥联储的奥斯坦·古尔斯比表示，新一轮关税并未帮助抗击通胀，因此他们（美联储）可以理解对价格的影响。尽管他支持降息，但他表示如果价格压力上升，他们必须等待更长时间才能调整政策。
• 最近的美国经济数据描绘了通胀的复杂局面。尽管消费者价格指数（CPI）接近3%的水平，但生产者价格指数（PPI）显示出放缓的迹象。然而，强于预期的零售销售表明，价格上涨主要是由于新施加的关税，而非潜在需求。
• 自上周以来，几位欧洲央行政策制定者对货币政策前景发表了看法。马里奥·森特诺与德·金杜斯、武伊奇奇和维勒罗伊一起表示支持暂停或可能降息。法比奥·帕内塔也支持宽松，指出增长面临的下行风险增加。
• 相反，伊莎贝尔·施纳贝尔认为当前利率适当，主张维持不变——这一观点得到了罗伯特·霍尔茨曼的支持，他强调在做出任何调整之前需要等待更多数据。

欧元/美元技术展望：在20日和50日简单移动平均线之间盘整，位于1.1600以上

尽管从市场结构的角度来看，欧元/美元呈上行偏向，但目前交易横盘。相对强弱指数（RSI）显示出看跌信号，表明买方和卖方均未掌控局面。

因此，如果欧元/美元突破1.1650，将为测试20日简单移动平均线（SMA）1.1692铺平道路。一旦突破，接下来的目标为1.1700和1.1800。

另一方面，如果欧元/美元跌破1.1600，下一支撑位将是1.1550，随后是50日SMA的1.1497。一旦这些需求区被突破，多头的下一道防线将是100日SMA的1.1266。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

根据《金融时报》，美国总统唐纳德-特朗普已加大对欧盟的要求，瞄准与欧元区达成协议时至少15%至20%的最低关税，三位知情人士透露。

关键引用：

美国总统的强硬立场旨在测试欧盟的承受能力，此前几周的谈判围绕一项框架协议，该协议将对大多数商品维持10%的基准关税。

熟悉谈判的人士表示，特朗普对欧盟最新提出的降低汽车关税的提议并未动摇，并乐于将该行业的关税维持在25%的计划水平。

一位美国官员告诉《金融时报》，政府现在正在考虑一个超过10%的对等关税率，即使达成协议也是如此。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 白银（XAG/USD）在本周早些时候触及14年高点后，稳固在38.00美元附近。
• 该金属在日线和周线图上受到上升通道的支撑。
• 日线图上的相对强弱指数（RSI）和平均方向指数（ADX）正在上升，暗示看涨动能可能回归。

白银（XAG/USD）在周五维持在水面上，现货价格徘徊在38.25美元附近，此前本周早些时候创下39.13美元的14年新高。该金属继续受到坚实看涨结构的支撑，在日线和周线图上交易于一个明确的上升通道内。尽管动能在多年来的高点附近略有降温，但整体技术前景依然积极，价格仍然舒适地位于关键短期移动均线之上。

21日指数移动均线（EMA）在37.05美元处继续提供动态支撑，而50日EMA在35.82美元附近为任何更深的回调提供了坚实的缓冲。

尽管价格在38.50-39.00美元的阻力区附近整固，但动能指标开始再次上升。相对强弱指数（RSI）在本周早些时候接近超买区域后略有回落，当时白银触及14年高点。然而，它已开始再次上升，目前徘徊在66附近，指向买入兴趣的潜在复苏。

日线图上的平均方向指数（ADX）也开始上升，暗示趋势强度可能在短暂放缓后正在增强。这些发展表明，近期的整固可能是更广泛上升趋势中的健康暂停，而不是疲软的信号。

即时支撑位在37.00美元附近，与21日EMA对齐，标志着多头的关键分界线。跌破该水平可能触发更深的回调，暴露出下一个支撑位在35.50美元，随后是34.50美元附近的更强需求区。在上行方面，持续突破39.13美元可能会吸引新的买入兴趣，为向心理关口40.00美元及更高水平的推动打开大门。

白银常见问题（FAQ）

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

• 美联储的沃勒支持7月降息，推动黄金价格上涨，收益率下降。
• 美元指数下滑至98.48，增强了以美元计价的贵金属的吸引力。
• 密歇根大学调查显示情绪改善，长期通胀预期缓解。

周五北美时段，随着美元走弱，黄金价格上涨，交易者在周末前锁定利润。此外，美联储理事的评论比预期更为鸽派，支持7月降息。截至发稿时，黄金/美元交易于$3,353，上涨0.43%。

在密歇根大学（UoM）公布的数据显示，美国人对经济的乐观情绪有所上升，并预计通胀将有所下降后，市场情绪乐观。最近，美联储理事克里斯托弗·沃勒建议中央银行在即将召开的货币政策会议上降息，导致美国国债收益率下降，为黄金市场提供了顺风。

追踪美元对六种货币价值的美元指数（DXY）下跌0.13%，至98.48。较弱的美元有利于以该货币计价的贵金属，使黄金价格对外国买家更便宜。

根据2025年12月的联邦基金利率期货合约，沃勒的评论后，交易者预计年底前将降息45个基点（bps），高于前一天的42个基点。

在周三传出美国总统唐纳德·特朗普考虑罢免美联储主席杰罗姆·鲍威尔的传闻后，黄金未能达到周高点。尽管特朗普后来否认了这些评论，但他仍继续对中央银行施加压力。

下周，美国经济日程将包括住房数据、标普全球快讯PMI、失业救济申请和耐用品订单。

黄金每日市场动态：因美联储鸽派言论，美国收益率下降，金价上涨

• 密歇根大学公布的消费者信心指数显示，7月初步读数从60.7上升至61.8，超出预期的61.5。调查主任乔安·许表示：“消费者不太可能恢复对经济的信心，除非他们感到通胀不太可能恶化，例如，如果贸易政策在可预见的未来保持稳定。”
• 调查还显示，通胀预期被下调，未来五年的通胀预期为3.6%，低于4%，而下一年的通胀预期为4.4%，低于上个月的5%。
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，整体劳动市场表现良好，但私营部门的情况较差。尽管他支持在7月会议上降息，但沃勒表示他不会在会议之前做出承诺。
• 美国经济数据的通胀读数喜忧参半，消费者价格指数（CPI）接近3%的门槛，而生产者价格指数（PPI）则有所下降。然而，强于预期的零售销售数据表明，大部分增长是由于关税导致的价格上涨。
• 美国国债收益率当天下跌，通常与黄金呈负相关的10年期美国国债收益率下降三个基点（bps），至4.421%。
• 利率概率显示，美联储将维持当前利率，7月30日会议上维持利率的概率为94%，降息25个基点的概率为6%。

XAU/USD技术展望：金价徘徊在$3,350附近

黄金预计将在$3,350水平附近整固，交易者在等待周末。如果黄金/美元突破本周高点$3,377，下一阻力位将是$3,400。突破后者将为挑战6月16日的高点$3,452铺平道路，进一步逼近创纪录高点$3,500。

另一方面，如果黄金/美元跌破$3,300，预计将下滑至6月30日的低点$3,246，随后是100日简单移动平均线（SMA）$3,209。

黄金常见问题（FAQ）

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 道琼斯指数在结束一周波动的交易时，努力保持在绿色区域。
• 密歇根大学消费者信心指数数据显示，美国消费者正在从四月份的关税影响中恢复。
• 周五的关键财报失利拖累主要股指当天下跌。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五波动，受消费者信心和通胀预期数据的影响，测试了新的周高点。然而，由于关键重磅公司的财报失利，道琼斯指数大幅回落，结束了这一交易周。

密歇根大学（UoM）七月份消费者信心指数显示，汇总调查反应再次恢复，指数从60.7上升至61.8。1年和5年消费者通胀预期在周五也有所放缓，1年预期从5%降至4.4%，5年通胀预期从4%降至3.6%。

关键财报超出预期，但股价仍然下跌

第二季度财报周在周五结束，关键重磅公司的下滑拖累道琼斯指数。尽管3M（MMM）和美国运通（AXP）都超出了头条预期，但在财报发布后股价均下跌超过3%。3M的收益和收入预期均超出，但季度法律费用支出达22亿美元，投资者担心未来可能会有更多的法庭费用。

美国运通同样超出了头条增长和利润预期，但投资者对这家信用公司未来将面临的强劲逆风的担忧日益加剧。外汇市场波动和汇率、快速发展的数字支付替代方案以及关税带来的贸易摩擦都威胁着美国运通的底线。

道琼斯价格预测

周五的下行动能使道琼斯指数接近交易周的开盘报价，主要股指在周一的初始价格附近波动，波动幅度在0.1%以内。道琼斯在44,500区域努力维持立足点，缺乏持续的看涨动能可能会导致DJIA延续至看跌区域，因为技术振荡器继续回落至中间区间。

道琼斯日线图

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 纽元/美元在新西兰消费者物价指数（CPI）临近时反弹至聚集阻力位。
• 新西兰通胀预计将为谨慎的纽储行（RBNZ）定下基调，而鸽派的美联储沃勒则提高了9月降息的预期。
• 纽元/美元接近移动平均线阻力，价格走势易受即将公布的CPI影响。

周五，纽元（NZD）对美元（USD）走强，因为投资者重新调整对美国利率的预期，并期待新西兰即将公布的通胀数据。

截至发稿时，纽元/美元交易接近0.5960，日内涨幅为0.50%。

新西兰通胀预计将为谨慎的纽储行（RBNZ）定下基调，而鸽派的美联储沃勒则提高了9月降息的预期

周日晚上（22:45 GMT） 新西兰统计局 将发布第二季度消费者物价指数（CPI）数据。第二季度CPI的预期为环比0.6%，低于0.9%，年率预期为2.8%，较之前的2.5%有所上升。

由于新西兰的通胀数据是纽储行（RBNZ）政策决策的关键输入，任何意外的上行数据都可能恢复市场对纽储行将维持当前3.25%利率更长时间的预期。

媒体报告中发布的7月纽储行会议的报价显示，董事会成员保持谨慎，表示：“经济前景仍然高度不确定。关于新西兰经济复苏速度、通胀的持续性以及关税的影响的进一步数据将影响官方现金利率的未来路径。”

在更广泛的外汇市场上，周五美元走弱，此前美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）继续主张如果通胀持续缓解，美联储应在7月会议上降息。他的鸽派倾向引发了市场对美联储预期的重新定价，并增加了9月降息的可能性，预计年内还会有一次降息。

这导致美元回调，为纽元等风险敏感货币提供了短期的缓解。然而，考虑到更广泛的风险偏好仍然脆弱，且关键数据即将公布，交易者可能会关注美元情绪和技术水平以获取方向性线索。

纽元/美元接近移动平均线阻力，价格走势易受即将公布的CPI影响。

在日线图上，纽元/美元从接近6月低点0.5883和100日简单移动均线（SMA）0.5897的关键支撑区反弹，建立了在近期抛售后的临时底部。

该货币对已收复5月低点至7月高点的38.2%斐波那契回撤位0.5951，反映出重新出现的买入兴趣。

然而，反弹现在面临显著的上方阻力，包括0.5984的50%回撤位、0.5994的50日SMA和0.6016的61.8%斐波那契水平，后者与0.6018的20日SMA相近。

这形成了一个密集的技术阻力，可能会限制涨幅，除非受到如强于预期的CPI数据或美元持续走弱等基本面催化剂的推动。

纽元/美元日线图

相对强弱指数（RSI）位于45，正在从超卖状态恢复，但仍处于中性，支持短期反弹的想法，而未确认完全的趋势反转。

突破0.5985–0.6017将使近期的看跌结构失效，并暴露出0.60621的78.6%回撤位，可能向7月高点0.61210移动。下行方面，如果未能维持在0.5951之上，可能会恢复看跌动能，目标为0.5910和6月低点0.5883，特别是在新西兰通胀数据不及预期或美元在美联储评论后恢复强势的情况下。

通货膨胀常见问题（FAQ）

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

• 美国美元在短暂的日内抛售后稳定，受到强劲美国数据和温和的美联储降息预期的支持。
• 美国国债收益率从近期高点回落，加大了对美元的压力。
• DXY的技术形态显示，在突破下降楔形后，50日指数移动平均线下方的动能正在减弱。

美国美元在周五交易时段早些时候经历短暂抛售后正在稳定。美元受到本周强劲的美国经济数据的支持，这降低了美联储（Fed）立即降息的可能性。

追踪美元对六种主要货币的价值的美元指数（DXY）在周五的美国交易时段接近98.50，日内下跌约0.17%。然而，该指数已削减了一些日内损失，距离日内低点98.11略有回升。

尽管出现回调，DXY本周仍上涨0.57%，并有望实现连续第二周的上涨，此前在周四触及接近99.00的三周高点。

今天早些时候发布的消费者信心数据为本周经济韧性的叙述增添了另一层面。

密歇根大学的初步消费者信心指数在7月上升至61.8，较6月的60.7有所上升，超出预期的61.5。当前状况和预期两个分项均有所改善，反映出美国家庭的谨慎乐观。

零售销售和初请失业金人数显示出强劲的消费者需求和持续的劳动力市场强劲。同时，费城联储制造业指数意外上升，从6月的-4.0飙升至7月的15.9，超出市场对负值的预期。在通胀方面，消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）均显示出持续的价格压力，提醒市场通胀尚未完全得到控制。

这些数据发布之际，美国总统特朗普的贸易政策带来的贸易摩擦依然存在，增加了美联储将利率维持在较长时间内不变的可能性。

市场动态：收益率下滑，贸易紧张加剧，美联储观点分歧

• 周五，10年期美国国债收益率降至4.44%，从本周早些时候的五周高点4.50%回落。收益率的下降加大了对美元的下行压力。
• 美国商务部对中国石墨进口征收93.5%的初步反倾销税，因其认定这些商品受到不公平补贴，彭博社报道。该决定是基于美国活性阳极材料生产商在12月提出的申请，指控中国公司违反反倾销法。根据该组织的说法，现有关税已经生效，总有效税率现在为160%。这标志着美中贸易紧张关系的显著升级，尤其是在清洁能源和电动车等关键领域。此举也可能引发北京的报复，进一步增加了更广泛贸易前景的不确定性。
• 本周市场情绪受到特朗普总统可能解雇美联储主席鲍威尔的传言影响。特朗普在撤回威胁后，称解雇鲍威尔“极不可能”，缓解了紧张局势。然而，头条新闻重新点燃了对货币政策政治干预的担忧。随着直接风险的消退，美元有所回升，但对美联储独立性的担忧仍然笼罩着美元的前景。
• 在对美联储主席鲍威尔的批评中，特朗普总统多次公开施压美联储，呼吁降低利率。他认为当前的借贷成本对消费者和企业来说过于限制，指责美联储“减缓经济”，并警告不采取行动可能会削弱美国的竞争力。尽管美联储官员重申了对数据依赖政策的承诺，但特朗普的持续施压引发了市场对政治影响可能在未来几个月影响货币政策轨迹的辩论。
• 周四晚些时候，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）作为鲍威尔的主要接班人候选人，重申了在7月会议上降息25个基点的呼吁。沃勒将关税驱动的通胀视为“一次性”价格冲击，认为这不足以维持紧缩政策。他强调货币政策应更接近中性，而非限制性，并指出劳动力市场的风险日益增加，私人部门的就业增长接近停滞速度。相比之下，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）在周三警告称，关税相关的通胀刚刚开始影响经济，可能会持续到2026年。尽管两者都强调了美联储独立性的重要性，但他们在政策时机上的分歧观点增加了市场对美联储下一步行动的不确定性。
• 最新的点阵图显示，美联储预计到今年年底将基准利率降低至约3.9%，低于当前的4.25-4.50%区间。这意味着下半年将有两次25个基点的降息。
• 展望未来，下周的美国经济日程相对较轻，主要宏观数据发布不多。值得关注的关键数据将是7月的S&P全球快讯PMI数据，定于周四发布，将为制造业和服务业的商业活动提供早期读数。

技术分析：DXY反弹在50日EMA下暂停

美元指数（DXY）在本周早些时候突破下降楔形模式后，在99.00心理关口附近遭遇强烈拒绝。价格突破了楔形的上边趋势线，但看涨动能在98.74的50日指数移动平均线下方停滞，该水平作为关键阻力。

若确认日线收盘高于该水平，可能打开通往99.50-100.00的空间，而近期支撑位在97.80-98.00附近，这是一个曾经的阻力区，现在可能作为支撑。

动能指标反映出谨慎的看涨偏向。日线图上的相对强弱指数（RSI）保持在53左右的中点上方，表明买方仍在控制，但缺乏强烈的信心。

移动平均线趋同/背离（MACD）保持正值，MACD线仍高于信号线，强化了上行偏向。然而，这两个指标均显示出动能减弱的迹象，暗示在下一次决定性动作之前可能会出现盘整或潜在回调。

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• 美联储（Fed）理事沃勒：私营部门的表现并不像看起来那么好
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• 美国6月新屋开工上升4.6%，建筑许可上升0.2%

• 金价在利率预期影响收益率和黄金需求的情况下保持区间震荡。
• 美国住房数据强劲和密歇根州消费者信心数据上升未能提振美元，但风险偏好情绪限制了黄金的涨幅。
• XAU/USD在$3,300 - $3,370区间内盘整。

黄金（XAU/USD）在周五交易走高，投资者继续关注美联储的预期和美国经济数据。撰写时，XAU/USD回升至$3,350以上，价格逼近对称三角形模式的上边界。

交易者正在消化周五发布的新美国住房数据，6月份的建筑许可和新屋开工提供了房地产行业健康状况的进一步见解，显著改善。

与此同时，密歇根大学（UoM）发布的初步消费者信心数据在7月份上升至61.8，高于6月份的60.7和预期的61.5。这反映出美国消费者信心的提升。

与此同时，UoM的1年期通胀预期在7月份从5%降至4.4%，而5年期通胀预期也有所下降，从上个月的4%降至3.6%。

随着美联储（Fed）继续将利率维持在当前的4.25%-4.50%区间，投资者继续寻找美联储可能降息的新线索。根据CME美联储观察工具，市场预计9月份降息25个基点的概率为57.8%，而在同次会议上维持利率不变的可能性为39.5%。

每日市场动态摘要：黄金依赖宏观数据和美联储言论 

• 美国6月份建筑许可增加至139万，超出139.4万的预期，反映出在5月份下降2%后，环比增长0.2%。与此同时，新屋开工也意外上升，报告显示扩张至132.1万，较上月的126.3万有所增加。4.6%的增长与上个月的9.7%收缩形成鲜明对比。
• 周四，美联储理事阿德里安娜·库格勒对近期货币政策放松的预期表示反对，称“在一段时间内不会降息”，因为“关税开始传导至消费者价格”。她的言论反映出围绕持续通胀压力的鹰派立场。
• 相比之下，旧金山联储主席玛丽·戴利则采取了更为平衡的语气，表示“合理预期到2025年底前降息两次”，同时警告称“过于紧缩的政策可能会对劳动力市场造成不当伤害”，如果美联储等待太久。
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒则采取了更为鸽派的观点，表示“在7月份的会议上将FOMC的政策利率下调25个基点是合理的”，并提到增长放缓和劳动力市场疲软的风险。
• 周三发布的美国消费者物价指数（CPI）反映出通胀出现上升迹象，进一步强化了美联储可能将降息推迟到9月份之后的观点，可能将放松政策推迟到10月份。

黄金技术分析：XAU/USD在$3,350以上重拾信心

金价在周五小幅走高，交易接近$3,350，继续在对称三角形形态内盘整。下一个阻力位在$3,362附近，即图表模式的下行趋势阻力。

4月份低点到高点的23.6%斐波那契回撤位在$3,371提供了更强的阻力区域。

突破该水平将暴露出$3,400，这是一个关键的心理和结构性障碍，随后是4月份的高点$3,452。

在下行方面，50日简单移动平均线（SMA）在$3,324提供初步支撑。38.2%斐波那契水平在$3,292处形成更强的支撑。

持续跌破该水平将使焦点转向100日SMA和50%斐波那契水平$3,228。

三角形的下行突破将暗示看跌压力回归，$3,200可能成为目标。

相对强弱指数（RSI）在54附近徘徊，动能保持平衡，强调交易者在等待方向性催化剂时的犹豫不决。

黄金日线图

中央银行常见问题（FAQ）

中央银行是做什么的?

中央银行的一项关键任务是确保一个国家或地区的价格稳定。当某些商品和服务的价格波动时，经济经常面临通货膨胀或通货紧缩。同一种商品价格的持续上涨意味着通货膨胀，同一种商品价格的持续下跌意味着通货紧缩。央行的任务是通过调整政策利率来保持需求。对于美联储(Fed)、欧洲央行(ECB)或英格兰银行(BoE)等最大的央行来说，其任务是将通胀保持在接近2%的水平。

当通胀低于或超过预期目标时，央行会怎么做?

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，即通常所说的利率。在预先沟通的时刻，央行将发表一份关于其政策利率的声明，并就维持或改变(降息或加息)利率的原因提供额外的理由。当地银行将相应地调整其存贷款利率，这反过来将使人们或更难或更容易地利用储蓄赚钱，或使公司获得贷款并对其业务进行投资。当中央银行大幅提高利率时，这被称为货币紧缩。当它降低基准利率时，它被称为货币宽松。

谁决定货币政策和利率?

中央银行通常在政治上是独立的。央行政策委员会成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每个成员通常对央行应该如何控制通胀以及随后的货币政策都有一定的信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，以低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时满足于通胀率略高于2%的成员被称为“鸽派”。那些更希望看到更高的利率来奖励储蓄，并希望在任何时候都能抑制通胀的成员被称为“鹰派”，他们在通胀达到或略低于2%之前是不会罢休的。

中央银行有行长或主席吗?

通常情况下，每次会议都由一名行长或主席主持，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在最终投票时拥有最终决定权，以避免在当前政策是否应该调整方面出现50-50的平局。主席将发表演讲，这些演讲通常可以被现场观看，在那里人们将了解当前的货币立场和前景。央行将努力在不引发利率、股票或货币剧烈波动的情况下推进其货币政策。在政策会议之前，所有央行委员都将向市场传达他们的立场。在政策会议召开的前几天，直到新政策被传达之前，委员们被禁止公开谈论。这就是所谓的噤声期。

• 日本即将举行的选举和政治风险对美元/日元价格走势产生影响。
• 美元/日元交易时需关注双顶形态的风险。
• 货币和财政政策仍然是美元/日元货币对的主要驱动因素。

周五，日元（JPY）对美元（USD）在窄幅区间内交易，货币政策和政治因素影响着该货币对。

截至发稿时，美元/日元交易在148.00以上，交易者关注日本即将举行的选举。

日本选举带来的风险体现在美元/日元价格走势中

即将于7月20日举行的日本参议院选举为货币和债券市场注入了新的不确定性。

首相石破茂的自民党-公明党联盟面临越来越大的压力，最近的民调显示他们可能无法达到保住多数所需的50个席位门槛。

如果未能做到这一点，可能会为反对派和民粹主义政党影响政策打开大门，可能主张扩张性财政措施，例如大规模政府支出和减税。

这一前景已经让投资者感到不安，导致日本政府债券抛售，长期收益率飙升至数十年来的高点。作为回应，日元贬值，接近对美元的一年低点。

如果执政联盟遭遇决定性失败，或石破被迫辞职，市场可能会将结果解读为向宽松财政政策的转变，并可能暂停日本央行推动加息的努力，从而加剧与美国的利率差异，维持美元/日元的高位。

相反，如果该联盟勉强保住权力，政治稳定可能会恢复，支持日元并平息债券市场。

值得注意的是，选举恰逢美元/日元测试149.00附近的关键阻力位，价格走势暗示可能形成双顶形态。选举后不确定性的激增可能成为突破的催化剂，确认看跌反转形态。另一方面，稳定的政治结果可能恢复信心并触发看涨突破，打开更高水平的大门。

美元/日元面临双顶形态的风险

从技术角度来看，美元/日元似乎处于一个盘整阶段，位于148.65至149.00之间的明确阻力区间下方。

日线图上的价格走势在该区域附近形成了两个明显的峰值，暗示潜在双顶形态的早期形成，这是一个看跌反转信号。然而，直到颈线支撑位147.14下方出现决定性突破之前，该结构仍未得到确认，该支撑位恰好与1月到4月下跌的38.2%斐波那契水平重合，增加了其技术重要性。

美元/日元日线图

动量指标，如相对强弱指数（RSI），开始在超买区域附近回落，暗示看涨力量可能减弱。尽管如此，整体趋势仍然向好，因为该货币对继续在其10日简单移动平均线（SMA）147.43和50日SMA 145.20之上交易，反映出潜在的看涨动能。

确认跌破147.14可能加速下行至144.37或更低，而持续收于149.00以上将使双顶形态失效，并打开可能重新测试151.62水平的大门。

日元常见问题（FAQ）

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 澳元在周四因疲弱的就业数据引发的抛售后反弹。
• 疲软的美元和下跌的国债收益率减轻了澳元的压力。
• 美国密歇根消费者信心指数超出预期，但未能提振美元。

澳大利亚元（AUD）在周五恢复了周四因低于预期的就业数据而失去的地面。 反弹得益于疲软的美元和澳大利亚10年期国债收益率的上升，这减轻了澳元的压力。然而，市场情绪依然谨慎，因为对澳大利亚储备银行（RBA）在8月会议上可能降息的预期不断增加。

AUD/USD在周五的美盘中保持稳定，紧紧抓住日内涨幅，交易接近周四的高点约0.6527。铁矿石价格的急剧反弹进一步推动了上涨，因为对中国额外经济支持的乐观情绪提升了对与商品相关的澳元的需求。

与此同时，追踪美元对一篮子六种主要货币价值的美元指数（DXY）仍然承压，接近98.25，抹去了大部分周内涨幅。尽管密歇根消费者信心报告表现良好，但DXY仍保持亏损，因为该数据缺乏恢复看涨动能的力度。

密歇根大学7月的初步消费者信心指数从6月的60.7上升至61.8，超出预期的61.5。

尽管美国消费者信心略有上升，但市场仍更关注美联储（Fed）下一步的动向。美联储官员的不同观点使政策前景变得模糊，导致美国国债收益率下跌。较低的收益率对美元施加压力，并在其他谨慎的交易环境中为澳元提供了一些喘息空间。

RBA在7月会议上将基准利率维持在3.85%不变，但本周发布的新数据进一步加强了8月降息的理由。6月的就业报告显示，失业率意外上升至4.3%，为三年多来的最高水平，而就业变化仅增加了2K，远低于预期的20K增幅。

市场现在完全定价8月降息25个基点，并对今年晚些时候可能的后续举措产生了一些猜测。

澳大利亚央行常见问题（FAQ）

澳大利亚储备银行是什么?它是如何影响澳元的?

澳大利亚储备银行(RBA)为澳大利亚制定利率并管理货币政策。理事会每年在11次会议上作出决定，并根据需要召开临时紧急会议。澳大利亚央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着通胀率在2-3%，但也“……为货币稳定、充分就业、经济繁荣和澳大利亚人民的福利做出贡献。”它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率将使澳元走强，反之亦然。澳大利亚央行的其他工具包括量化宽松和紧缩政策。

通货膨胀数据如何影响澳元的价值?

传统上，通货膨胀一直被认为是货币的负面因素，因为它总体上降低了货币的价值，但在现代，随著跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。现在，适度的高通胀往往会导致央行提高利率，这反过来又会吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在澳大利亚就是澳元。

经济数据如何影响澳元的价值?

宏观经济数据衡量经济的健康状况，并可能对其货币的价值产生影响。投资者更愿意将资金投资于安全和增长的经济体，而不是不稳定和萎缩的经济体。更多的资本流入增加了总需求和本国货币的价值。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等经典指标都会影响澳元。强劲的经济可能会鼓励澳大利亚储备银行提高利率，这也支持澳元。

什么是量化宽松(QE) ?它对澳元有何影响?

量化宽松(QE)是在降低利率不足以恢复经济中信贷流动的极端情况下使用的工具。量化宽松是澳大利亚储备银行(RBA)印刷澳元(AUD)以从金融机构购买资产(通常是政府或公司债券)的过程，从而为他们提供急需的流动性。量化宽松通常会导致澳元走弱。

什么是量化紧缩(QT) ?它对澳元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，澳大利亚储备银行(RBA)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，澳大利亚储备银行停止购买更多的资产，并停止将其持有的到期债券的本金再投资。这将对澳元有利(或看涨)。

英镑（GBP）在今年与欧元（EUR）保持步伐的挣扎反映了市场乐观情绪向德国和欧元区的转变。如果英国央行（BoE）在八月份再次降息，首相里夫斯无疑会与企业一起庆祝。毫无疑问，她将欢迎货币政策放松对经济增长前景的积极影响，荷兰银行外汇分析师简·福利（Jane Foley）报告称。

英国央行降息可能提供暂时缓解

“尽管如此，经济学家对今年英国GDP和生产率相对疲软增长的预测表明，里夫斯非常不可能依赖改善的经济势头来摆脱困难的财政状况。”

“在过去两年中，英镑的表现优于欧元，但截至目前，英镑在与欧元的比较中表现不佳，欧元/英镑正朝着我们0.87的目标稳步前进。我们已将这一目标提前至三个月的展望，并将六个月的预测上调至0.88。”

“在对美国衰退和通胀风险的担忧减轻的背景下，美元已恢复了一些地位，并成为本月迄今表现最佳的G10货币。我们认为在1到3个月的展望中，进一步的回补将推动美元，因此在这一时间范围内，英镑/美元将面临进一步的下行压力。”

• 加元小幅走低，尽管美国数据乐观，收益率下跌。
• 美元/加元受到美联储沃勒呼吁7月降息的压力。
• 美元/加元跌破50日简单移动平均线，20日简单移动平均线进入关注范围。

周五，加拿大元（CAD）对美元（USD）上涨，市场关注美联储理事沃勒的鸽派言论。

截至发稿时，美元/加元交易在1.3720以上，温和下跌 0.20%。

美元/加元受到沃勒呼吁7月降息的压力，美联储的不确定性对美元施加压力

美联储理事克里斯托弗·沃勒呼吁美联储在下次FOMC会议上采取更宽松的立场。在周五接受彭博社采访时，沃勒表示：“在两周后将FOMC的政策利率下调25个基点是合理的。”他继续解释说，私营部门的就业数据已经显示出明显的放缓迹象，而由于关税引发的通胀风险可能是暂时的。

尽管周五发布的住房开工和建筑许可证数据反映出6月份房地产市场的强劲反弹，但对9月份会议降息的预期对美元/加元施加了压力。

与此同时，密歇根大学（UoM）发布了7月份的初步消费者信心数据，数据显示消费者信心从6月份的60.7上升至61.8，高于预期的61.5。这反映出美国消费者信心的提升。

与此同时，密歇根大学对7月份的1年通胀预期从5%降至4.4%，而5年期通胀预期也有所下降，从上个月的4%降至3.6%。

尽管本周的最新数据反映出美国经济的韧性，这导致市场预期美联储可能在4.25%-4.50%的区间内维持利率更长时间，但沃勒的言论却推动收益率下跌。此外，关于美联储主席杰罗姆·鲍威尔未来的政治不确定性以及在8月截止日期之前贸易谈判缺乏进展，可能继续限制美元的强势。

随着交易者继续密切关注美联储的预期和贸易紧张局势，周五美元的暂时回调为加元货币对提供了一些缓解。

美元/加元跌破50日简单移动平均线，20日简单移动平均线进入关注范围

美元/加元日线图反映出市场在经历了长期下跌趋势后正在盘整，目前价格动作徘徊在1.3714的78.6%斐波那契回撤位附近。

该货币对略微高于20日简单移动平均线（SMA）1.3674，表明短期内有温和支撑，而50日SMA在1.3733处则构成直接阻力。

美元/加元日线图

相对强弱指数（RSI）位于51，表明中性立场，暗示缺乏强劲的方向性动能。

关键阻力位在6月份的高点1.3798，若突破1.3900的心理关口，将为5月份的高点1.3823打开大门。

在下行方面，支撑位在1.3600的心理支撑水平，6月份的低点在1.3540。更显著的走势可能会使空头重新控制，并将价格推向2024年9月的低点1.34196。总体而言，技术前景保持谨慎中性，若关键阻力位被突破，则有上行潜力。

加元常见问题（FAQ）

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• 英国就业数据上调，为英国央行在通胀持续高企的情况下带来缓解。
• 美联储的沃勒支持7月降息；古尔斯比对关税驱动的通胀持谨慎态度。
• 美国消费者信心改善，长期通胀预期下调至3.6%。

英镑/美元在北美时段周五上涨0.21%，在大西洋两岸经济数据稀缺的情况下。美国公布的疲软数据略微提振了美元，尽管该货币对在触及日低1.3406后，交易于1.3442。

英镑/美元攀升至1.3442，因美国情绪改善但通胀预期放缓，支持7月降息的希望

密歇根大学消费者信心指数的初步读数显示，美国人略显乐观，指数从6月的60上升至61.8。通胀预期被下调，未来五年的通胀预期为3.6%，低于4%，而下一年的预期为4.4%，低于上个月的5%。

消费者调查主任Joan Hsu表示：“消费者不太可能重新获得对经济的信心，除非他们确信通胀不太可能恶化，例如，如果贸易政策在可预见的未来保持稳定。”

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他支持在7月降息，尽管他提到美联储需要依赖数据。芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，他“有点谨慎”，因为最新的CPI数据显示关税正在推高商品通胀。

与此同时，英国的经济数据稀缺。然而，最新的就业报告略好于预期，5月份的就业人数从-109K上调至-25K，缓解了对劳动力市场疲软的担忧。这对英国央行（BoE）来说是个好消息，因为该行仍在应对高企的价格压力，通胀仍高于3%的阈值。

下周，英国经济日程将包括标普全球快讯PMI和零售销售数据。在美国，交易者将关注住房数据、快讯PMI和耐用品订单。

英镑/美元价格预测：技术前景

英镑/美元继续横盘交易，略显看涨，如果该货币对突破50日简单移动均线（SMA）1.3506的关键阻力，可能会促使买家入场。如果突破，下一目标将是20日SMA 1.3577，随后是1.3600。相反，如果GBP/USD跌破1.3400，首个支撑位将是6月23日的低点1.3369，随后是100日SMA 1.3287。

英镑 价格 本周

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 欧元周五上涨近0.50%，将EUR/USD推升至1.1650以上。
• 美元指数滑向98.00，放弃本周大部分涨幅。
• 密歇根大学消费者信心指数超出预期，但未能提振美元。

欧元（EUR）在周五对美元（USD）获得积极支撑，受益于美元走软、美国国债收益率回落以及市场情绪谨慎。美元在经历了本周的短暂上涨后承受轻微压力，交易者对美联储（Fed）官员在降息时机和速度上的日益分歧作出反应。

在周五的美国交易时段，EUR/USD小幅上涨，交易在1.1653附近。截至发稿，日内上涨超过0.50%。

与此同时，美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的价值，仍然承压在98.18附近，已回吐本周大部分涨幅。尽管密歇根消费者信心报告表现良好，但DXY仍保持下跌，因为该数据未能激发看涨动能。

密歇根大学7月份的初步消费者信心指数从6月份的60.7上升至61.8，超出预期的61.5。当前状况和预期两个分项均有所改善，反映出美国家庭的谨慎乐观。该数据增加了经济韧性的迹象，强化了美联储可以推迟降息的观点。

美联储官员之间日益扩大的分歧继续影响利率前景。尽管州长克里斯托弗·沃勒主张在7月份降息25个基点，理由是就业增长放缓，并将关税驱动的通胀视为暂时性，但纽约联储主席约翰·威廉姆斯警告称，关税效应可能会在2026年前推动持续的通胀。美联储州长阿德里安娜·库格勒则采取了更为平衡的语气，支持在“某段时间”内保持利率稳定，以确保通胀保持在2%的目标上。

本周早些时候，欧元承压，因美国总统唐纳德·特朗普公布计划对来自欧盟（EU）的进口征收30%的关税，计划于8月1日生效，重新点燃了对新一轮跨大西洋贸易冲突的担忧。关税威胁对市场情绪造成压力，引发了对欧盟报复措施及其对全球贸易流动潜在影响的担忧。此外，一系列乐观的美国经济数据提振了美元，导致EUR/USD跌至近一个月来的最低水平。

展望未来，欧洲央行（ECB）定于7月24日下周三宣布其政策决定。市场普遍预计央行在6月份降息25个基点后将维持利率不变，因为官员们评估即将发布的数据和全球风险。来自美国的关税威胁增加了不确定性，但不太可能改变近期的政策立场。

欧央行常见问题（FAQ）

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行为该地区设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着将通胀率保持在2%左右。它实现这一目标的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率通常会导致欧元走强，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

什么是量化宽松(QE) ?它对欧元有何影响?

“在极端情况下，欧洲央行可以实施一种叫做量化宽松的政策工具。量化宽松是指欧洲央行印制欧元，然后用这些欧元从银行和其他金融机构购买资产——通常是政府债券或公司债券。量化宽松通常会导致欧元走弱。当仅仅降低利率不太可能实现价格稳定的目标时，量化宽松是最后的手段。欧洲央行在2009年至2011年的金融危机期间、2015年通胀持续低迷期间以及新冠肺炎大流行期间都使用了这种方法。”

什么是量化紧缩?它对欧元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反面。它是在量化宽松之后，当经济正在复苏，通胀开始上升时进行的。在量化宽松中，欧洲央行(ECB)从金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在QT中，欧洲央行停止购买更多债券，并停止将其持有的到期债券本金进行再投资。这通常对欧元有利(或看涨)。

• 密歇根大学消费者信心指数在7月的初步估计中上涨幅度超出预期。
• 美元指数延续日内下滑，逼近98.00。

美国（US）的消费者信心在7月有所改善，密歇根大学（UoM）初步消费者信心指数从6月的60.7上升至61.8。该读数好于市场预期的61.5。

当前状况指数在此期间从64.8上升至66.8，而消费者预期指数则从58.1小幅上升至58.6。

调查的其他细节显示，1年期消费者通胀预期从6月的5%下降至4.4%，而5年期消费者通胀预期则从4%降至3.6%。

市场反应

在此报告发布后，美元（USD）继续承受看跌压力。截止发稿时，美元指数当日下跌近0.5%，报98.15。

• 欧元/英镑在0.8623的关键支撑位上方震荡，多头捍卫短期趋势。
• 英国的经济和财政担忧对英镑施加压力，而欧元则依赖于欧盟与美国贸易谈判的任何进展。
• 利率预期方面，预计欧洲央行（ECB）将维持借贷成本不变，而英国央行（BoE）将削减利率，这可能为欧元/英镑提供额外的催化剂。

周五，欧元（EUR）对英镑（GBP）小幅上涨，因市场对英国央行（BoE）可能降息的预期上升，以及财政担忧对英镑施加压力。

截至发稿时，欧元/英镑交易接近0.8640，技术面和基本面因素均对多头有利。

从基本面来看，前景仍然支持欧元。周四发布的英国劳动市场数据低于预期，增加了市场对BoE可能降息的预期。

与此同时，欧洲央行（ECB）在本周的通胀数据未显示出放缓迹象后，保持谨慎但并未明确鸽派，这为欧元提供了相对优势。

由于周五没有重要经济数据公布，市场走势可能会受到情绪和在8月份关税截止日期前的仓位调整的驱动。本周在华盛顿举行的美欧贸易谈判的任何进展或缺乏进展都可能成为欧元和欧元/英镑货币对的额外催化剂。

欧元/英镑在关键支撑位上方震荡，多头捍卫短期趋势

欧元/英镑交易在0.8623的支撑位上方，恰好与3月低点至4月高点的23.6%斐波那契回撤位重合。

在未能测试0.8700的心理阻力位后，周三日线顶部出现的较长上影线反映出空头的强烈拒绝。

然而，向下的走势受到限制。价格走势继续保持在0.8612的20日简单移动平均线（SMA）、0.8512的50日SMA和0.8486的100日SMA之上。虽然这些水平为该货币对提供支撑，但也表明短期趋势仍然看涨。

相对强弱指数（RSI）为61，表明动能仍然偏向多头，尚未进入超买区域。

如果价格继续保持在0.8623和20日均线之上，看涨动能可能会持续。

欧元/英镑日线图

突破周三的高点0.8698可能会导致重新测试4月高点0.8739，特别是如果RSI向70逼近。

在下行方面，持续跌破0.8623将使该货币对面临更深的回撤，支撑位在0.8551的32.8%斐波那契水平、50日SMA和100日SMA。

跌破该区域将暗示趋势可能发生转变，目标指向0.8435的61.8%斐波那契水平。

欧元常见问题（FAQ）

什么是欧元?

欧元是属于欧元区的19个欧盟国家的货币。它是仅次于美元的世界上交易量第二大的货币。2022年，欧元占外汇交易总量的31%，日均交易额超过2.2万亿美元。欧元/美元是世界上交易量最大的货币对，约占所有交易的30%，其次是欧元/日元(4%)，欧元/英镑(3%)和欧元/澳元(2%)。

欧洲央行是什么?它如何影响欧元?

位于德国法兰克福的欧洲中央银行是欧元区的储备银行。欧洲央行设定利率并管理货币政策。欧洲央行的主要任务是维持物价稳定，这意味着要么控制通胀，要么刺激增长。它的主要工具是提高或降低利率。相对较高的利率——或者更高利率的预期——通常对欧元有利，反之亦然。欧洲央行管理委员会每年召开八次会议，制定货币政策决定。决定是由欧元区国家银行行长和包括欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在内的六个常任理事国做出的。”

通货膨胀数据如何影响欧元的价值?

“欧元区通胀数据以消费者价格协调指数(HICP)衡量，是欧元的重要计量经济指标。如果通货膨胀率高于预期，特别是高于欧洲央行2%的目标，欧洲央行就不得不提高利率以控制通胀。与其他国家相比，相对较高的利率通常会对欧元有利，因为它使该地区作为全球投资者投资的地方更具吸引力。”

经济数据如何影响欧元的价值?

发布的数据可以衡量经济的健康状况，并可能对欧元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都可能影响欧元的走向。强劲的经济有利于欧元。这不仅会吸引更多的外国投资，还可能鼓励欧洲央行提高利率，这将直接增强欧元。否则，如果经济数据疲软，欧元可能会下跌。欧元区四大经济体(德国、法国、意大利和西班牙)的经济数据尤为重要，因为它们占欧元区经济的75%。”

贸易帐如何影响欧元?

“欧元的另一个重要数据是贸易平衡。该指标衡量的是一个国家在一定时期内出口收入与进口支出之间的差额。如果一个国家生产受欢迎的出口产品，那么它的货币将纯粹从寻求购买这些商品的外国买家创造的额外需求中获得价值。因此，净贸易余额为正会使货币走强，反之亦然。”

德国商业银行的商品分析师巴巴拉·兰布雷希特指出，伦敦金属交易所的铜价已稳定在略高于每吨9,600美元的较低水平。

6月份铜冶炼厂产量再次大幅上升

“在铜市场上，尚需观察哪些发展是可持续的，哪些是由于美国关税于8月1日生效而提前带来的需求。这同样适用于中国最新的精炼铜生产数据。”

“国家统计局报告称，6月份铜冶炼厂的产量再次大幅上升，达到130万吨，比去年增长了14.2%。由于高铜价补偿了较低的加工费用，生产无疑是有吸引力的。”

“随着美国需求的放缓（以及价格修正的开始），激励措施可能会下降。”

高价格正在留下印记，德国商业银行的商品分析师巴巴拉·兰布雷希特指出。

市场对欧洲黄金ETF的兴趣上升

“根据路透社基于一位政府官员的声明，印度6月份以卢比计价的黄金价格创下新高，上个月仅进口21吨黄金，为2023年4月以来的最低水平。今年上半年，印度的黄金进口量比去年同期下降了约30%，为204吨。”

“6月份瑞士黄金出口的数据也证实了亚洲需求疲软：对中国的出口环比下降39%，降至16.7吨；对印度的出口下降71%，仅不到3吨；对香港的黄金出口下降35%，降至不足1吨。”

“相比之下，对英国的出口大幅攀升，反映出欧洲对黄金ETF的更高兴趣。根据世界黄金协会的数据，欧洲的ETF在6月份录得约23吨的资金流入。”

• WTI 原油连续第二天上涨，现货价格徘徊在 67.00 美元以下。
• 在中东紧张局势加剧和美元走软的背景下，WTI 价格上涨。
• 地缘政治风险在美国关税威胁和潜在俄罗斯制裁的背景下上升。

西德克萨斯中质原油（WTI），美国原油基准，周五连续第二天上涨，现货价格在美国交易时段徘徊在 66.90 美元附近，日内上涨近 1%。

在供应端紧张情绪重新升温和美元走软的背景下，价格上涨，使得以美元计价的大宗商品对外国买家更具吸引力。然而，价格波动仍然局限在 65.00 美元至 68.00 美元的狭窄区间，突显出供应担忧与需求疲软之间的持续拉锯战。

油价的最新上涨跟随伊拉克库尔德斯坦地区持续的供应中断，连续第四天的无人机袭击使产量几乎减半，从约 280,000 桶/天降至仅 150,000 桶。供应冲击与美国原油库存意外大幅下降相吻合。能源信息署（EIA）的数据显示，截至 7 月 11 日的一周，库存减少了 380 万桶，扭转了之前 707 万桶的增加。美国库存现在比五年季节性平均水平低近 8%，突显出国内消费强劲和备用产能有限。

在看涨的背景下，市场还对潜在的美国关税和对俄罗斯的制裁表示担忧，这可能进一步扰乱全球流动。季节性因素加大了压力，夏季高峰旅行使美国对汽油的需求上升。与此同时，国际能源署（IEA）最近警告称，油市可能比之前预期的更为紧张，指出夏季需求的韧性。

WTI原油常见问题（FAQ）

什么是WTI油?

WTI油是在国际市场上销售的一种原油。WTI是布兰特、迪拜原油等3大原油之一的西德克萨斯中质油(WTI)。WTI也被称为“轻”和“甜”，因为其相对较低的重力和含硫量分别。它被认为是一种容易提炼的高品质油。它在美国采购，并通过库欣中心分发，库欣中心被认为是“世界管道的十字路口”。它是石油市场的基准，WTI价格经常被媒体引用。

是什么因素推动了WTI原油的价格?

与所有资产一样，供需关系是WTI原油价格的关键驱动因素。因此，全球增长可以成为需求增长的驱动力，反之亦然，导致全球增长疲软。政治不稳定、战争和制裁可能会扰乱供应并影响价格。主要产油国组成的石油输出国组织(OPEC)的决定是油价的另一个关键驱动因素。美元的价值影响WTI原油的价格，因为石油主要以美元交易，因此美元疲软可以使石油更便宜，反之亦然。

库存数据如何影响WTI原油价格

美国石油协会(API)和能源信息署(EIA)发布的每周石油库存报告影响着WTI原油的价格。库存的变化反映了供需的波动。如果数据显示库存下降，则可能表明需求增加，从而推高油价。库存增加可以反映供应增加，从而压低价格。空气污染指数的报告每周二发布，环境影响评估报告于周二发布。它们的结果通常是相似的，75%的情况下误差在1%以内。环境影响评估的数据被认为更可靠，因为它是一个政府机构。

OPEC是如何影响WTI原油价格的?

欧佩克(石油输出国组织)是由12个石油生产国组成的组织，每年举行两次会议，共同决定成员国的生产配额。他们的决定经常影响WTI原油价格。当欧佩克决定降低配额时，它可以收紧供应，推高油价。当欧佩克增加产量时，它会产生相反的效果。“OPEC+”指的是一个扩大后的组织，新增了10个非OPEC成员国，其中最引人注目的是俄罗斯。

• 美国的住房开工和建筑许可在6月份小幅上升。
• 美元指数保持在98.50以下的负区域。

美国人口普查局周五报告称，6月份美国的住房开工率上升了4.6%，达到季节性调整后的年率1,321,000。这一数据是在5月份报告的9.7%下降之后的结果。

在此期间，建筑许可增加了0.2%，达到1,397,000。

市场反应

这些数据似乎对美元（USD）的表现没有产生显著影响。在报道时，美元指数当天下跌0.35%，报98.25。

德国商业银行（Commerzbank）的商品分析师巴巴拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，欧佩克是本周最后一个发布月度预测更新的机构。

欧佩克的乐观程度显著高于国际能源署（IEA）

“需求预测没有修正，因为上周在年度五年展望中提出的全球石油需求较低水平已经在此考虑之内。然而，随着全球石油需求每天增加130万桶，欧佩克的乐观程度显著高于国际能源署，后者预计需求仅增加一半。”

“该报告对沙特阿拉伯的石油生产提供了更多的清晰度。它区分了报告的日产975万桶的生产量，显著高于目标，以及市场供应，后者则低于40万桶。”

“部分由于这种区分，我们认为高生产量可能是一次性事件，沙特阿拉伯将再次削减产量；但它可能会避免补偿性减产。沙特阿拉伯的能源部长在一份声明中也指出，该国符合配额，并且大量石油已流入储存。6月份的出口官方数据将在一个月后公布。”

在周五接受彭博社采访时，美联储（Fed）理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）表示，私营部门的表现并不像看起来那么好，路透社报道。

关键要点

"商业高管表示他们既不招聘也不裁员。"

"在七月会议之前不会对利率投票持异议。"

"对货币政策的分歧显示出美联储内部健康的辩论。"

"辩论不是关于政治，而是关于经济论证。"

"重要的是异议要谨慎提出。"

"如果美联储再等六周再降息可能并不关键，但也没有真正的理由拖延。"

"关税是一种税，就像任何税一样，会由不同群体共同承担。"

"部分关税成本将转嫁给消费者，但不会以导致持续通胀的方式进行。"

"如果关税不断上升，可能会对价格产生滚动影响。"

"尽管总统对美联储的评论，市场基础的通胀预期仍然保持稳定。"

"下一任主席必须在市场中拥有信誉，否则利率将会上升。"

"如果总统让我担任主席，我会接受，但到目前为止总统没有与我联系。"

市场反应

沃勒的评论在FXStreet美联储讲话追踪器中获得了5.2的中性评分。同时，FXStreet美联储情绪指数仍然处于110以上的鹰派区域。

美元指数在很大程度上忽视了这些评论，最后报98.25，当日下跌0.38%。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

德国商业银行（Commerzbank）商品分析师巴巴拉·兰布雷希特（Barbara Lambrecht）指出，近期油价基本保持不变。

美国库存报告显示原油库存大幅下降

“最终，现在的问题是等待（美国）制裁和关税政策可能发生的重大变化。与此同时，印度的石油部长试图向市场保证，表示在发生二次制裁的情况下，印度也可以从除俄罗斯以外的其他来源采购石油，特别是他看到来自伊朗和委内瑞拉的供应在增加。然而，这既不容易也不无痛苦：在乌克兰战争开始之前，印度实际上从俄罗斯进口的原油非常少，现在估计每天采购150万桶。”

“此外，几乎所有其他买家可能也必须同时寻找新的供应来源。俄罗斯每天仍向市场供应约720万桶原油和石油产品。但市场参与者似乎仍然相信，50天的最后期限还很遥远，尤其是他们相信即使是美国总统特朗普的这一威胁也最多会以一种减弱的形式实施。”

“在这种环境下，来自二线的消息可能会更具分量。然而，美国库存报告显示原油库存意外大幅下降，但同时报告了美国汽油和馏分油库存的增加，并未在任何方向上提供明确的推动力。”

黄金价格似乎越来越缺乏动力。尽管本月初美元兑欧元跌至四年来的最低水平，但黄金价格在每金衡盎司3400美元以下的水平上基本保持不变，德国商业银行外汇和大宗商品研究主管阮氏兰（Thu Lan Nguyen）报告称。

上行动力可能会显著放缓

“其他贵金属，如白银、铂金和钯金，最近的价格急剧上涨也表明，投资者对这种在今年如此受欢迎的金属几乎没有上行潜力，而是寻找替代品。在四个月内价格上涨近30%之后，这并不令人惊讶。我们自己曾多次指出，这一走势无法用基本面因素来解释。例如，通常推动黄金价格的美国利率预期并没有像黄金价格的上涨所暗示的那样急剧下降。”

“相反，由于（地缘）政治风险导致的避险需求增加可能提供了主要动力。这一点得到了进一步加强，因为美元并没有像往常一样作为避险资产受到青睐，因为美国（关税）政策的反复无常导致对美元的信心减弱。许多投资者似乎更愿意将黄金作为美元的替代品。然而，投资者对这种黄色贵金属的胃口现在似乎正在减弱。”

“尽管我们预计由于黄金的持续有利条件——例如美国利率大幅下调的前景以及美国政治的不确定性持续——明年黄金价格将进一步上涨至每金衡盎司3600美元，但上行动力可能会显著放缓。因此，尽管我们现在预计美联储将进一步降息，并且美元贬值的幅度将比之前预期的更为显著，但我们并未进一步上调我们的预测。”

日元（JPY）对美元（USD）持平，但在广泛的美元疲软环境中，日元对所有G10货币都在贬值，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）指出。

市场听闻日本央行预测上调的消息

"国内风险在周末的上议院选举前升高，市场参与者考虑结果的财政影响以及在出现失误时主权信用评级下调的可能性。"

"在基本面方面，媒体报道日本央行即将发布的季度展望将对贸易、增长和通胀提供较少令人担忧的评估。由于债券市场波动和贸易政策不确定性，日本央行被迫暂停加息，后者使得在周末选举前的谈判变得复杂。"

"如果首相石破茂的自民党没有出现重大意外，我们认为短期风险平衡倾向于日元的短期强势。对于美元/日元，我们预计将回到142-148.50区间的中点，目标为145.20的50日移动平均线。"

美元（USD）可能交投于7.1740/7.1880的区间。从长远来看，美元预计将在7.1550和7.1920之间交易，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

预计美元将在一个区间内交易

24小时展望：“我们预计美元将‘在7.1700和7.1920之间交易’。美元随后在7.1781/7.1897的区间内交易，最终收于7.1850（+0.06%）。价格走势没有提供新的线索，今天我们预计美元将在7.1740/7.1880的区间内交易。”

1-3周展望：“在周一（7月14日，现货价为7.1730），我们强调美元‘预计将在7.1550和7.1920之间交易。我们目前仍持相同观点。’

英镑（GBP）对美元（USD）小幅上涨0.2%，在周五北美市场开盘前轻微落后于其G10同行，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本和埃里克·西奥雷特指出。

英镑在日线图上上涨

“英镑最近的涨幅在经历了7月1日高点的显著回调后提供了一些安慰，主要受到国内发展的推动——特别是财政担忧和英国央行（BoE）重新转向鸽派。”

“本周的数据提供了基本面支持，利率市场在强于预期的消费者物价指数（CPI）和稳健的劳动力市场数据的影响下，逐渐淡化了降息的定价。下次英国央行会议定于8月7日，市场仍在定价近一次完整的25个基点降息和到12月近50个基点的累计宽松。”

“英镑/美元最近的涨幅提供了在1.33上方形成第二个局部低点的可能性。相对强弱指数（RSI）在50以下仍然看跌，但已恢复并向中性阈值回升。回到50日均线（1.3505）将进一步确认多头趋势保持不变。我们关注1.3400以下的短期支撑，并且在1.3550之前没有阻力。”

当前的价格走势似乎是147.65/148.85区间交易阶段的一部分。从长远来看，美元的强势目前已暂停；预计将在146.90/149.20区间内交易，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

当前价格走势似乎是147.65/148.85的一部分

24小时展望：“在前两天的剧烈价格波动之后，我们昨天指出‘剧烈波动导致了混合的前景。’我们认为美元‘可能会继续波动，可能在147.50和148.80之间。’随后，美元的交易区间高于预期（147.71/149.09），最终收于148.60（+0.50%）。价格走势似乎是区间交易阶段的一部分。今天，我们预计美元将在147.65和148.85之间交易。”

1-3周展望：“在保持积极的美元立场超过一周后，我们昨天（7月16日，现货148.30）将我们的观点修正为中性。我们表示‘美元的强势目前已暂停’，并预计它将‘在146.90/149.20区间内交易。’我们的观点保持不变。”

欧元（EUR）对美元（USD）上涨0.3%，在G10中表现中等，加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）指出。

贸易仍然是一个关键风险

“所有的目光都集中在下周的欧洲央行（ECB）上，因为市场参与者期待确认最新的沟通转变为更中性的语气。收益率差已以支持欧元的方式稳定，并且在6月底的回调后似乎准备进一步上升。贸易政策的不确定性在8月初仍然是一个短期的头条风险，我们注意到欧美谈判没有任何实质性进展。”

“本周的价格走势显示出在1.1600以下有显著支撑，今天的涨幅提供了在6月底回调后可能复苏的迹象。相对强弱指数（RSI）在50阈值附近保持中性，欧元/美元也舒适地高于50日移动平均线支撑位1.1499。我们预计短期内将在1.1580支撑和1.1700阻力之间区间震荡。”

• 欧元在更为支持的风险情绪中重新夺回失地，但本周仍下跌0.35%。
• 美国企业盈利数据强劲以及美联储沃勒的鸽派言论提升了周五的风险偏好。
• EUR/USD维持其更广泛的看跌趋势，1.1655的阻力位可能会限制多头。

EUR/USD货币对在周五出现显著反弹，因为美国和亚洲的风险偏好延续到了欧洲时段。积极的市场情绪推动了欧元上涨，施压美元和美国国债收益率，市场在等待美国密歇根消费者信心指数报告的发布。

欧元（EUR）在欧洲早盘上涨至1.1645，较周四的三周低点1.1555有所回升。然而，该货币对仍约低于周开盘0.3%，有望迎来连续第二周的负面表现。

周四发布的一批乐观企业财报显示，Netflix、芯片制造商台积电、百事可乐和联合航空均超出预期。这些报告提升了市场情绪，并引发了股市的进一步反弹，施压避险的美元，使该货币对反弹上涨。

这种情绪在亚洲和欧洲时段延续，进一步得到美联储沃勒的鸽派言论的支持，他警告劳动力市场和整体经济增长面临的风险增加，并确认美联储应在7月会议后降息。

周四早些时候发布的美国经济数据显示，6月份零售销售强劲反弹，失业救济申请意外下降，降至7月12日当周的三个月最低水平。这些数据，以及本周早些时候看到的强劲消费者物价指数（CPI），为美联储（Fed）维持货币政策不变提供了进一步理由，直到关税的影响明确。

欧元今日价格

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

每日市场动态：强劲的美国数据支撑美元

• 本周的美国经济数据展示了一个韧性经济的图景，尽管特朗普的关税带来了更高的通胀趋势。强劲的消费与健康的劳动力市场和上升的消费价格的结合，几乎排除了7月份降息的可能性，而9月份降息的几率也在下降。在这种背景下，美元的损失预计将受到限制。
• 周四，美国人口普查局报告称，6月份零售销售增长0.6%，远高于市场分析师预测的0.1%，并在5月份经历了0.9%的收缩。剔除汽车后，所有其他产品的销售增长了0.5%，也超出市场共识预期的0.3%，这表明消费改善是广泛的。
• 此外，7月12日当周的初请失业金人数下降至221,000，较上周向上修正的228,000有所下降，且低于预期的235,000。
• 最后，费城联储制造业指数改善至15.9，超出市场共识的-1，前一个月为-4。
• 在欧元区，5月份的经常账户数据显示，该地区的盈余增长低于预期，5月份从前一季度的198亿欧元上升至323亿欧元，但低于市场共识的348亿欧元。
• 周五发布的德国生产者物价指数（PPI）数据显示，6月份通胀增长0.1%，略高于市场共识的0%，而5月份为0.2%的收缩。然而，按年计算，PPI以1.3%的速度收缩，超出5月份的1.2%下降，延续了连续第四个月的通缩趋势。
• 今天晚些时候，7月份的密歇根消费者信心指数预计将从6月份的60.7改善至61.5。这些数据将呼应周四发布的强劲零售销售数据，并进一步证明美国经济的韧性。

欧元/美元的反弹可能在1.1655遇到阻力

欧元/美元从周四的低点反弹，但整体趋势仍然看跌。该货币对自7月1日以来一直在扩大的楔形区间内交易。这个形态突显了市场情绪，通常预示着重大反转的到来。

周五的价格走势显示看跌压力减轻，但4小时相对强弱指数（RSI）仍低于50，处于负区间，之前的支撑位1.1655（7月11日和14日的低点）可能会对多头构成挑战。进一步上方，通道顶部在1.1670，7月14日和15日的高点在1.1700下方是下一个目标。

在下行方面，周四低点1.1555和1.1530之间的区域，78.6%斐波那契回撤位1.1535与楔形底部交叉，是一个重要的技术支撑位。在此之下，6月22日和23日的低点1.1455将成为关注焦点。

经济指标

美国密歇根大学消费者信心指数

密歇根大学消费者信心指数由密歇根大学每月发布，是一项衡量美国消费者信心的调查。问题涵盖三个广泛领域：个人财务状况、商业状况和购买条件。数据显示消费者是否愿意花钱，这是一个关键因素，因为消费者支出是推动美国经济的主要动力。密歇根大学的调查已被证明是美国经济未来走向的准确指标。该调查在月中发布初步数据，并在月底发布最终数据。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则是利空的。

下一次发布: 周五 7月 18, 2025 14:00 (初值)

频率: 每月

预期值: 61.5

前值: 60.7

来源: University of Michigan

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 消费者热情可以转化为更大的支出和更快的经济增长，这意味着更强劲的劳动力市场和潜在的通胀上升，帮助美联储转变为鹰派。这个调查在分析师之间很受欢迎(比CB消费者信心更频繁地提到)是合理的,因为这里的数据包括采访到一或两天正式公布前,使其及时测量消费者的情绪,但最重要的,因为它测量消费者态度对金融和收入情况。实际数据超过预期倾向于看涨美元。

经济指标

密歇根大学1年期消费者通胀预期

密歇根大学（University of Michigan）的通胀预期指标反映了消费者对未来12个月价格变化的预期。它分两轮发布——一个初版往往会带来更大的冲击，然后是两周后的修订版。

下一次发布: 周五 7月 18, 2025 14:00 (初值)

频率: 每月

预期值: -

前值: 5%

来源: University of Michigan

加拿大元（CAD）在美元（USD）走软的情况下小幅上涨，但在主要货币对中表现不一，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克-西奥雷特（Eric Theoret）指出。

加元在交叉盘上表现不一

“温和的加元上涨得益于积极的风险情绪，以及美元自去年年底以来保持的相对较小的收益率优势的窄幅利差。尽管我们对美元/加元的合理估值今天略微上调至1.3615，但美元与其均衡估值的背离正在加大。”

“这可能限制美元的升值能力，并可能促使现货价格至少略微下滑。与此同时，加拿大官员的消息继续表明，期望谈判能够取消所有美国关税的希望将会落空。”

“美元自7月初低点以来的上涨势头依然有效，但50日移动平均线正在形成短期阻力，日内价格信号略显疲软。1.37中/上区域是美元在6月23日接近1.38的日内高点之前的一个拥堵区。如果美元要进一步走强，仍需付出相当多的努力。美元支撑位在1.3705/10，然后是1.3670/80。”

7月份迄今为止，积极的美元（USD）信心（主要反映了美元在上半年快速下滑后的回补需求）可能正在停滞，加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩·奥斯本（Shaun Osborne）和埃里克·西奥雷特（Eric Theoret）指出。

美元普遍走低，因看涨情绪减退

"短期内，美联储理事沃勒（Waller）作为已知的鸽派，呼吁现在降低利率的言论，帮助美元在本周末前回落，尽管掉期定价没有变化（实际上对7月30日的决定降息风险定价为零）。但更普遍地说，特朗普总统在昨日数据好于预期后对美联储主席鲍威尔的持续攻击可能对美元情绪造成更大压力。加大对美联储的批评在短期内不会改变太多。掉期定价反映出过去几个月美联储2025年降息押注的某种收缩，但对2026年美联储降息的预期则在增加。"

"这可能反映出对关税不确定性将阻碍美联储今年大幅降息的担忧。但这也可能是市场对美联储领导层变动后果的看法的表现——明年在总统任命与其对利率政策看法一致的人选后，降息将更加激进。请注意，自7月初以来，国债期限溢价已重新扩大约18个基点，而美国通胀掉期继续反映出12个月和24个月后的更多通胀预期。可以说，这一切都表明投资者对美联储制度韧性的信心正在减弱，而对低且稳定的通胀的信心因对美联储主席的攻击而受到侵蚀，这对美元的前景都没有积极影响。"

"截至目前，挪威克朗（NOK）和瑞典克朗（SEK）在美元上领涨，而日元（JPY）变化不大且表现较弱。美国的数据发布包括新屋开工、建筑许可和密歇根大学消费者信心数据。通胀预期可能是该报告的一个重点。从图表上看，美元指数（DXY）在7月份的上涨在本周后期在50日移动平均线附近放缓，美元反弹在5月和6月达到峰值。日内价格走势略显疲软。若指数跌破98.0，将在短期内（至少）构成技术性负面信号。"

澳元（AUD）可能在0.6475/0.6535区间内与美元（USD）盘整。从长远来看，向下动能进一步增强，但澳元可能会先进行盘整，然后再尝试突破0.6455，大华银行集团的外汇分析师Quek Ser Leang和Peter Chia指出。

向下动能进一步增强

24小时展望：“在昨天的早盘亚洲交易中，当澳元在0.6515时，我们认为‘有机会测试0.6480。’然而，我们指出‘根据当前的动能，澳元不太可能突破0.8480。’尽管我们的方向性判断是正确的，但我们没有预料到澳元会急剧下跌至0.6455后反弹。超卖状态下的反弹表明澳元不太可能进一步走弱。今天，澳元更可能在0.6475/0.6535区间内盘整。”

1-3周展望：“两天前（7月16日，现货在0.6520），我们指出‘动能有初步积累，澳元可能会小幅下滑至0.6480。’我们还指出‘为了维持动能的积累，澳元必须保持在当前0.6575的‘强阻力’水平以下。’昨天，澳元不仅突破了0.6480，还测试了下一个主要支撑位0.6455。向下动能进一步增强，但考虑到短期超卖状态，澳元可能会盘整几天。总体而言，只要不突破0.6560（之前的‘强阻力’水平为0.6575），澳元有可能突破0.6455。展望未来，0.6455以下需要关注的下一个水平是0.6420。”