即時新聞

• 澳元/纽元在1.0900区域附近交易，周五小幅下跌。
• 尽管短期信号混杂，但该货币对仍保持看涨前景。
• 关键支撑位集中在1.0880以下，阻力位在1.0920附近。

周五，澳元/纽元面临轻微的卖压，徘徊在1.0900区域附近，市场接近亚洲时段。尽管小幅下跌，但整体技术前景依然积极，多个关键指标一致支持该货币对的上行轨迹。然而，矛盾的短期信号表明，进一步的涨幅可能面临阻力，因为交易者在买卖压力的混合中进行操作。

澳元/纽元保持总体看涨结构，短期移动平均线的对齐提供了支持。20日简单移动平均线（SMA）发出买入信号，反映出该货币对近期的强势，而10日指数移动平均线（EMA）和10日SMA同样指向上行动能。然而，整体趋势图仍然混杂，因为长期的100日和200日SMA仍然偏向卖出，突显出如果看涨动能减弱，可能会出现更深的回调。

动能指标提供了类似的分歧前景。相对强弱指数（RSI）徘徊在50水平附近，表明与当前价格整合相一致的中性状态。同时，移动平均趋同/背离（MACD）信号显示买入动能，强化了整体看涨观点。相反，随机指标%K在80区间交易，随机RSI快速指标位于90区间，均表明超买状态，暗示短期内可能出现修正走势。多空力量接近中性，进一步突显出缺乏明确趋势。

目前，预计即时支撑位在1.0871附近，额外支撑位在1.0867和1.0864附近。上行方面，阻力位可能出现在1.0914附近，紧随其后的是1.0923和1.0945，可能限制任何反弹尝试，因为该货币对在维持近期涨幅方面面临挑战。

日线图

• 澳元/美元在RBA利率决策前以谨慎的语气交投于0.6400附近。
• 美国消费者信心减弱，而通胀预期上升，增加了市场的不确定性。
• 技术水平显示支撑位在0.6399，阻力位在0.6414附近，反映出区间震荡市场。

周五欧洲交易时段，澳元/美元在0.6400水平附近交投，反映出交易者在等待下周澳大利亚储备银行（RBA）利率决策时的普遍中性态度。美元指数（DXY）维持在101.00附近，经过一周的美国经济数据混合后小幅上涨。尽管如此，澳元仍然承压，因贸易不确定性持续和全球风险情绪疲软。

随着市场消化来自美国的最新经济信号，美元的波动有限。密歇根大学5月份的初步消费者信心指数降至50.8，低于4月份的52.2，创下历史最低水平之一。消费者信心的下降伴随着通胀预期的激增，一年期预期从6.5%上升至7.3%，五年期预期从4.4%上升至4.6%。这些数据点增加了人们对美国家庭支出在持续通胀压力下的韧性担忧。

此外，美国总统唐纳德·特朗普不可预测的关税政策继续对更广泛的市场情绪造成压力。特朗普最近暗示将在接下来的两到三周内实施新的关税，增加了全球贸易进一步放缓的风险。与此同时，美联储官员保持谨慎，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，美国经济可能会出现增长放缓，但不一定会进入衰退。

技术分析

从技术面来看，澳元/美元在一个狭窄的区间内交易，反映出混合的动能信号。该货币对目前正在测试0.6399附近的支撑位，进一步的下行水平在0.6379和0.6357。上行方面，立即的阻力位在0.6411附近，随后是0.6413和0.6414。

相对强弱指数（RSI）保持在50的范围内，表明中性动能，而移动平均线趋同/背离（MACD）则显示出轻微的卖压。然而，威廉指标（14）和商品通道指数（20）均反映出市场条件平衡，强化了该货币对的区间震荡行为。20日简单移动均线（SMA）提供了短期卖出信号，而100日SMA则提供了更具支撑性的背景，暗示潜在的短期波动。

如果未能明确突破0.6414的阻力区，澳元/美元在短期内可能会保持区间震荡，如果该货币对未能维持在0.6399的支撑位，则下行风险将显现。交易者将密切关注下周的RBA利率决策，因为任何意外的政策信号都可能显著影响该货币对的方向。

日线图

• XAG/USD 在 32.73 美元（50 日简单移动平均线）处受限，受到 31.88 美元附近的 100 日简单移动平均线的支撑，交易波动剧烈。
• 相对强弱指数（RSI）在中性附近平稳；需要突破 33.00 美元才能将偏向转为看涨，目标为 33.50–34.51 美元
• 若跌破 32.00 美元，可能会暴露 31.65 美元和 31.23 美元的 200 日简单移动平均线，随着看跌压力的增加。

银 价周五小幅走低，损失超过 1%，预计将在美国国债收益率上升的背景下以负面情绪结束本周，后者在北美时段晚些时候出现反弹。XAG/USD 在撰写时交易于 32.26 美元，此前日内触及 32.68 美元的高点。

XAG/USD 价格预测：技术前景

XAG/USD 在过去五天内在 50 日和 100 日简单移动平均线（SMA）之间整合，分别为 32.73 美元和 31.88 美元，日线图中没有明显的偏向。尽管看跌，相对强弱指数（RSI）仍在 50 中性线附近平稳。

这确认了灰色金属缺乏方向，但如果买方能够突破从 3 月 28 日到 4 月 25 日高点绘制的下行趋势线，可能会重新获得控制权，该趋势线可能在 33.00 美元附近被突破。突破后者将暴露 33.50 美元，随后是 34.00 美元。一旦突破，下一目标将是 34.51 美元的 10 月 30 日高点。

相反，如果 XAG/USD 跌破 32.00 美元，首个支撑位将是 100 日 SMA，随后是 5 月 15 日的低点 31.65 美元。一旦突破该水平，下一目标将是 200 日 SMA 在 31.23 美元，随后是 31.00 美元。

XAG/USD 价格图表 – 日线

白银 FAQs

人们为什么投资白银？

白银是投资者之间交易量很大的贵金属。历史上，它一直被用作价值储存和交换媒介。尽管没有黄金那么受欢迎，但交易者可能会转向白银，以实现投资组合的多元化，因为白银具有内在价值，或者在高通胀时期作为一种潜在的对冲工具。投资者可以以金币或金条的形式购买实物白银，也可以通过交易所交易基金（etf）等工具进行交易。交易所交易基金追踪国际市场上的白银价格。

哪些因素影响银价？

银价可能会受到多种因素的影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，可能使白银价格因其避险地位而上涨，尽管其上涨幅度不及黄金。作为一种无收益资产，白银往往会随着利率的降低而上涨。它的变动还取决于美元（USD）的表现，因为资产是以美元（XAG/USD）定价的。美元走强往往会抑制银价上涨，而美元走弱则可能会推高银价。其他因素，如投资需求、采矿供应（白银比黄金丰富得多）和回收率也会影响价格。

工业需求如何影响银价？

银被广泛应用于工业，特别是在电子或太阳能等领域，因为它是所有金属中导电性最高的金属之一，比铜和金还要高。需求的激增可能会提高价格，而需求的下降往往会降低价格。美国、中国和印度经济的动态也可能导致价格波动：对于美国，尤其是中国，它们的大型工业部门在各种工艺中使用白银；在印度，消费者对黄金珠宝的需求也在决定金价方面发挥了关键作用。

白银价格对黄金走势有何反应？

白银价格往往跟随黄金的走势。当金价上涨时，白银通常也会随之上涨，因为它们作为避险资产的地位是相似的。黄金/白银比率显示了等于一盎司黄金价值所需的白银盎司数，可能有助于确定两种金属之间的相对估值。一些投资者可能认为高比率是白银被低估或黄金被高估的一个指标。相反，较低的比率可能表明黄金相对于白银被低估了。

穆迪评级机构在周五市场收盘后下调了美国的主权债务信用评级。根据穆迪的说法，美国面临的债务融资成本正在上升，远远超过类似政府债务负担的成本。穆迪特别强调，美国的利息义务“显著高于同等级的主权国家”。

穆迪对美国政府能够制定和执行多年的减赤和减债计划失去了信心，并表示：“历届美国政府和国会未能就逆转大规模年度财政赤字和不断增长的利息成本的措施达成一致。”

关键亮点

美国评级从 AAA 下调至 Aa1。

美国的长期本币和外币国家上限仍为 AAA。

我们不认为美国的长期增长会受到关税的显著影响。

我们承认美国在经济和金融方面的显著优势，并认为这些优势不再完全抵消财政指标的下降。

我们预计到 2035 年，美国的联邦债务负担将上升至约 GDP 的 134%，而 2024 年为 98%。

• 纽元/日元在85.70区域附近交易，周五小幅上涨。
• 尽管技术信号混合，该货币对仍维持看跌前景。
• 关键支撑位集中在85.60以下，阻力位接近86.00。

纽元/日元货币对在周五亚洲时段前试图保持适度的涨幅，交易接近85.70区域。尽管略有上升，但整体技术图景仍倾向于下行，反映出长期看跌信号的影响，这些信号使该货币对近期保持在一个狭窄的区间内。交易者似乎对大幅推高该货币对持谨慎态度，反映出他们在评估技术指标的平衡时的谨慎语气。

纽元/日元呈现复杂的技术背景，短期信号提供了混合的图景。20日简单移动平均线（SMA）目前指向买入信号，反映出近期的强势。然而，这一信号被100日和200日SMA所掩盖，后者均指向看跌前景，突显出更广泛的下行压力。10日指数移动平均线（EMA）和10日SMA也位于80区间，进一步强化了这一看跌观点，与长期趋势一致。

动量指标提供了类似的混合信号。相对强弱指数（RSI）在50区间，表明中性动量，而移动平均趋同/背离（MACD）则显示出轻微的买入压力，增添了一丝看涨潜力。然而，随机指标%K（14, 3, 3）仍在40区间，表明更为谨慎的立场，而商品通道指数（20）也发出中性信号，确认缺乏明确的方向性偏向。平均方向指数（14）位于15附近，强调了这一中性语气，表明市场缺乏强烈的趋势信念。

目前，立即支撑位在85.64附近，额外支撑位在85.51和85.50。上行方面，阻力位可能出现在85.70附近，紧随其后的是85.77和86.03，可能限制近期的任何反弹尝试。

日线图

• 道琼斯指数周五小幅上涨，创下新的周高点。
• 股市对密歇根大学消费者信心指数的糟糕数据表现置之不理。
• 投资者希望特朗普政府能在贸易问题上提供更多明确的信息。

道琼斯工业平均指数（DJIA）在周五创下新一周的高点，此前投资者对密歇根大学（UoM）消费者信心指数的第二差数据置之不理。市场情绪依然高涨，交易员希望特朗普政府能进一步明确贸易政策，并继续放松唐纳德·特朗普总统的关税政策。

密歇根大学消费者信心指数从52.2降至50.8，因为消费者对经济活动、收入和就业的前景持续下降。投资者原本希望消费者信心有所回升，但普通消费者显然与华尔街的看法不一致。消费者1年和5年的通胀预期也上升，分别攀升至7.3%和4.6%。

市场情绪保持在高位，但贸易阴云依然笼罩

虽然消费者在预测经济未来方面往往表现不佳，但关税问题对消费者对经济的感受造成了严重影响。随着通胀预期的持续上升，这可能为“利润推动的通胀”铺平道路，即企业在消费者预期价格上涨的情况下抓住机会提高价格。美国本周的通胀数据远好于预期，帮助缓解市场对不平衡的美国贸易政策可能会破坏美国经济仍然强劲地位的担忧。然而，投资者习惯性地低估政府政策在头条数据中显现的时间，而关税可能也不例外。

根据惠誉评级机构的估计，特朗普政府通过关税试图控制全球贸易后，美国的有效关税率（ETR）已达到13%。在广泛实施关税之前，美国的ETR为2.5%。即使在特朗普总统撤回145%进口税后，美国对中国的ETR仍然超过30%。

特朗普政府已经形成了一种在实施深具破坏性的政策变更前进行威胁的模式，随后又撤回、暂时搁置或在最后时刻彻底取消这些政策。市场普遍预期特朗普的政策策略将继续被收回；然而，牛市情绪可能会保持温和，直到特朗普政府提供一些实质性成果，并对白宫工作人员坚持认为即将宣布的多项贸易协议提供一些明确的信息，这些协议已经被提及两个月之久。

最新的美国政府预算法案在周五未能通过国会。强硬保守派拒绝了这项支出法案，该法案将使国家债务增加数万亿，并包括对高净值个人的巨额减税以及对医疗补助支出的大幅削减。几位关键的共和党人拒绝了该法案，理由是它引入了过度的赤字支出，而共和党花了多年时间指责民主党对手这样做。相反，部分共和党人拒绝了该法案，因为他们认为其中没有足够的国家医疗保健支出削减。预算被拒绝对特朗普政府通过美国立法机构推动支出法案的计划造成了打击。特朗普总统可能会在周末通过他的Truth Social账户对此事发表尖锐的看法，尤其是因为这是他政府战略的一个关键方面，他无法通过大量行政命令来规避。

道琼斯价格预测

道琼斯工业平均指数终于在自3月以来首次回升至42,500水平。贸易新闻在第一季度将美国股市推入自由下跌，导致道琼斯跌至36,600区域。在经过几周的回调后，DJIA终于回到2025年的正值区域。

看涨动能使道琼斯回升至接近41,500的200日指数移动平均线（EMA）之上，DJIA自底部反弹了16.25%。价格走势正朝着从3月的高点到42,800的技术阻力区移动，而42,000的关口将开始提供技术支撑。

道琼斯日线图

道琼斯指数 FAQs

道琼斯指数是什么?

道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)是世界上最古老的股市指数之一，由美国交易量最大的30只股票组成。该指数是以价格加权而不是以市值加权。它的计算方法是将成分股的价格加起来，然后除以一个系数，目前这个系数为0.152。该指数由《华尔街日报》的创始人查尔斯·道(Charles Dow)创立。在后来的几年里，该指数一直被批评缺乏广泛的代表性，因为它只追踪了30家企业集团，而不像标准普尔500指数等更广泛的指数。

什么因素影响道琼斯工业平均指数?

许多不同的因素驱动着道琼斯工业平均指数(DJIA)。公司季度收益报告中披露的成分股公司的总体业绩是主要业绩。美国和全球宏观经济数据也对投资者情绪产生了影响。美联储(Fed)设定的利率水平也会影响道指，因为它会影响许多企业严重依赖的信贷成本。因此，通胀和其他影响美联储决策的指标一样，可能是一个主要驱动因素。

什么是道氏理论?

道氏理论是由查尔斯·道发明的一种识别股票市场主要趋势的方法。关键的一步是比较道琼斯工业平均指数(DJIA)和道琼斯交通平均指数(DJTA)的走势，只关注两者方向一致的趋势。体积是一个确认的标准。该理论使用峰谷分析的元素。道氏理论假定了三个趋势阶段:积累，即聪明的资金开始买入或卖出;公众参与，即更广泛的公众参与;当聪明的钱离开时，分配。

我如何交易道琼斯工业平均指数?

有很多方法可以交易道琼斯工业平均指数。一种是使用etf，允许投资者将道琼斯工业平均指数作为单一证券进行交易，而不必购买所有30家成分股公司的股票。一个典型的例子是SPDR道琼斯工业平均指数ETF (DIA)。道琼斯工业平均指数期货合约使交易者能够对指数的未来价值进行投机，期权提供了在未来以预定价格买入或卖出指数的权利，但不是义务。共同基金使投资者能够购买道琼斯工业平均指数股票的多元化投资组合的一部分，从而提供对整个指数的敞口。

• 墨西哥比索升值，美元/墨西哥比索跌至19.47，因美国情绪数据令人失望。
• 墨西哥央行将基准利率下调50个基点，但比索保持坚挺，因为美国数据打击美元强势。
• 密歇根大学调查显示通胀预期上升，消费者信心处于多年低点。
• 交易员现在预计美联储将在年底前降息51个基点；目光转向下周的墨西哥GDP和美国PMI。

墨西哥比索（MXN）在周五抹去了之前对美元（USD）的损失，并有望以涨幅结束本周。一天前，墨西哥银行（Banxico）降低了主要参考利率，但未能对墨西哥货币施加压力，因美国经济数据疲软后比索获得了一些动力。截至发稿时，美元/墨西哥比索交易于19.47，跌幅为0.09%。

墨西哥央行降息，关注进一步宽松；美国消费者信心恶化

周四，墨西哥央行一致决定将利率下调50个基点（bps），这是2025年连续第三次会议降息，并为同等幅度的进一步降息打开了大门。尽管墨西哥机构将与美国国债的利差缩小至400个基点，但美国消费者信心的恶化使得美元/墨西哥比索汇率走低。

密歇根大学（UoM）透露，美国消费者对经济现状的悲观情绪日益加重，正如5月份的调查所示。此外，通胀预期已远高于美联储的2%目标，这可能会对美国中央银行施加压力，后者在评估特朗普政府有争议的贸易政策对经济的影响时变得谨慎。

其他早前公布的美国经济数据表明，住房开工增加，而建筑许可下降。与此同时，美国商务部报告称，4月份进口价格小幅上升，超出预期。

进口价格的上涨，以及美国家庭对价格上涨的预期，可能表明美联储将维持利率不变。然而，市场参与者对此持不同看法，并增加了对美联储进一步降息的押注，预计年底前将降息51个基点。

在下周，美元/墨西哥比索交易员将关注墨西哥的零售销售和经济增长数据。在美国，日程将包括美联储官员的讲话，以及将受到密切关注的PMI和住房数据。

墨西哥比索每日市场动态：尽管美国数据疲软，仍因墨西哥央行的鸽派立场而上涨

• 墨西哥央行将墨西哥的主要参考利率维持在8.50%。董事会预计将对货币政策进行额外调整，预计当前的通胀环境将允许其继续宽松周期。中央银行预计到2026年第三季度，整体通胀将趋向3%的目标。
• 墨西哥央行官员补充说，美国政府的经济政策变化给预测带来了不确定性。
• 高盛、Finamex、Skandia、Pantheon Macroeconomics和Valmex的分析师预计，到2025年底，墨西哥的主要参考利率将在7.25%到7.75%之间。根据《经济学家》杂志的报道，五位经济学家预计在6月26日的会议上将降息50个基点。
• 密歇根大学消费者信心指数在5月份降至50.8，为2022年7月以来的最低水平，低于预期的53.8，且较4月份的52.2有所下降，反映出消费者悲观情绪加深。
• 4月份进口价格环比上涨0.1%，超出预期和3月份的-0.4%下降，表明输入成本存在温和的上行压力。
• 2025年12月的联邦基金利率期货合约显示，市场参与者预计将降息54个基点。

美元/墨西哥比索技术展望：墨西哥比索上涨，美元/墨西哥比索有望日收盘低于19.50

美元/墨西哥比索在周五盘整，尽管看起来有望在本周结束时延续其损失。动能倾向于下行，相对强弱指数（RSI）低于50中性线，尽管略显平坦，表明看跌趋势。

也就是说，首个支撑位是当前年内低点19.29，接下来是19.00水平。另一方面，如果美元/墨西哥比索突破19.50，下一阻力位将是19.92的20日简单移动平均线（SMA），接下来是20.00水平。

墨西哥比索 FAQs

驱动墨西哥比索的关键因素是什么?

墨西哥比索(MXN)是拉丁美洲同行中交易量最大的货币。它的价值大致取决于墨西哥经济的表现、该国央行的政策、该国的外国投资数量，甚至是居住在国外(尤其是美国)的墨西哥人的汇款水平。地缘政治趋势也可以影响墨西哥货币:例如，近岸过程——或者一些公司决定将制造能力和供应链转移到离本国更近的地方——也被视为墨西哥货币的催化剂，因为该国被认为是美洲大陆的一个重要制造业中心。墨西哥是大宗商品的主要出口国，油价是MXN的另一个催化剂。＂

Banxico的决定如何影响墨西哥比索?

墨西哥中央银行，也被称为Banxico，其主要目标是将通货膨胀率维持在低而稳定的水平(达到或接近其3%的目标，即2%至4%容忍区间的中点)。为此，银行设定了一个适当的利率水平。当通胀过高时，西班牙国家银行将试图通过提高利率来抑制通胀，从而提高家庭和企业的贷款成本，从而冷却需求和整体经济。较高的利率对墨西哥比索(MXN)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱MXN。

经济数据如何影响墨西哥比索的价值?

宏观经济数据的发布是评估经济状况的关键，可能对墨西哥比索(MXN)的估值产生影响。基于高经济增长、低失业率和高信心的强劲墨西哥经济对墨西哥新墨西哥州有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能鼓励墨西哥银行(Banxico)提高利率，特别是在这种力量与高通胀同时出现的情况下。然而，如果经济数据疲软，墨西哥比索可能会贬值。

更广泛的风险情绪如何影响墨西哥比索?

作为一种新兴市场货币，墨西哥比索(MXN)往往在风险偏好时期走强，或者当投资者认为整体市场风险较低，因此渴望参与风险较高的投资时。相反，在市场动荡或经济不确定时，MXN往往会走弱，因为投资者往往会出售高风险资产，逃往更稳定的避险资产。

• 该货币对在0.5890附近交易，结束了因新西兰通胀预期强劲和乐观的PMI数据而导致的两天下跌趋势。
• 美国情绪急剧下降，而疲软的通胀和零售数据助长了市场对美联储降息的押注。
• 看跌偏向依然存在；支撑位在0.5861和0.5847，阻力位在0.5880和0.5883。

在周五早盘交易中，纽元/美元略微上涨至0.5890附近，摆脱了近期的损失，因乐观的国内数据支撑了纽元。该货币对结束了两天的下滑，受益于当地制造业的改善和通胀预期的上升，而G10货币的市场活动仍然相对平淡。尽管全球风险偏好依然低迷，但新西兰元在同业中表现优异，得益于当地基本面的改善。

新西兰的商业NZ PMI在4月份从53.2上升至53.9，表明制造业扩张。更值得注意的是，纽储行的第二季度通胀预期调查显示，未来两年的通胀预期上升至2.3%，高于2.2%，而一年期的预期为2.4%。尽管预计新西兰储备银行本月将降息25个基点，但通胀的反弹可能会减缓进一步宽松的步伐。ASB银行的马克·史密斯表示，央行可能对这一趋势“有些谨慎”，特别是在关税相关风险仍在展开的情况下。

在美国方面，密歇根大学消费者信心指数在5月份急剧下降至50.8，低于52.2，远低于53.4的预期。消费者预期和当前状况也有所下降，表明家庭在混合经济信号中日益担忧。与此同时，本周早些时候的PPI和零售销售数据表现疲软，进一步增加了通货紧缩和增长放缓的迹象。美联储官员保持谨慎，市场定价显示未来一年内约有75个基点的宽松。然而，未来的关税调整和更广泛的不确定性使得美元需求在短期内保持稳定。

技术展望

从技术上看，尽管周五略有上涨，纽元/美元仍呈现看跌结构。该货币对在0.5865和0.5918之间的中间区间内交易。相对强弱指数（RSI）接近49，反映出中性动能。MACD仍处于卖出区域，而随机指标%K在20左右，也表明中性定位。CCI（20）显示出轻微的买入条件，但威廉姆斯%R和更广泛的移动平均线则偏向看跌。10日EMA、10日SMA、20日SMA和200日SMA指向下行压力，只有100日SMA提供轻微支撑。

即时支撑位在0.5861、0.5847和0.5827，而阻力位在0.5880、0.5882和0.5883。尽管今天反弹，但技术展望依然脆弱，除非下周新西兰PPI数据或美联储言论出现新的催化剂，否则纽元/美元可能难以突破更高水平。

• 加元在周五保持在熟悉的区域。
• 加元在美元面前陷入了一个严重的拥堵区。
• 加元交易者被迫在关键的加拿大通胀数据发布前度过一个漫长的周末。

加元（CAD）在周五继续与美元（USD）进行反复波动。加元削减了前一天的涨幅，使得美元/加元维持在1.4000附近。全球市场的关注点仍然牢牢集中在特朗普政府不断变化的贸易政策战略上，使得投资者的风险偏好陷入了反复无常的循环。

最新一轮的加拿大通胀数据即将发布，加拿大消费者价格指数（CPI）定于下周二公布。然而，加元交易者首先需要在周一即将到来的维多利亚日假期中度过一个漫长的周末，因为加拿大市场将关闭。

每日市场动态：加元仍然陷入困境

• 加元继续在1.4000水平附近与美元进行盘整。周五，加元对美元贬值了五分之一的百分比，使得美元/加元稳固地嵌入短期整合中。
• 密歇根大学（UoM）消费者信心指数显示消费者经济预期再次下降，降至该关键情绪指标的第二低点。
• 美国消费者通胀预期也上升至多年来的高点，因为关税带来的价格影响即将显现。
• 华尔街普遍对消费者情绪的恶化不以为然；然而，消费者和投资者都对关税表示担忧。
• 加拿大CPI通胀数据将在下周发布；截至4月的年度头条CPI通胀预计将大幅下降至1.6%，远低于加拿大央行（BoC）2%的目标区间。

加元价格预测

在最近的图表走势中，加元的表现平平。美元/加元仍然稳固地处于整合阶段，买盘被困在1.4000附近。价格走势在200日指数移动平均线（EMA）上停滞不前，需进行显著的推动才能产生突破并重新测试关键技术水平，才能确立任何方向的趋势。

美元/加元日线图

加元 FAQs

什么关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行的决定对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通货膨胀数据如何影响加元的价值?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的负面因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。

经济数据如何影响加元的价值?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、制造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。

• WTI结束两天的跌势，关键阻力位于65美元。
• 价格重新回到21日指数移动平均线（EMA）之上，技术动能改善，RSI转为中性。
• 伊朗核协议前景和OPEC+供应策略对整体看涨情绪造成压力。
  

西德克萨斯中质原油（WTI）周五交易价格约为62美元，在结束两天的跌势后，出现适度反弹。美国原油在重新测试55美元支撑区后发现了新的买入兴趣，该区域在日线图上形成了潜在的双底结构。尽管短期技术面有所改善，但宏观经济和地缘政治的逆风，特别是围绕石油输出国组织（OPEC+）产量上升和伊朗原油可能回归的情况，仍然对市场情绪造成压力。

OPEC+供应策略和伊朗谈判模糊前景

OPEC+最近提高产量的举措给油市带来了新的下行风险。沙特阿拉伯及其主要盟友对单独承担减产的负担变得不那么愿意，该组织警告称，如果配额纪律没有改善，所有自愿减产（总计220万桶/日）可能在2025年第四季度被解除。

与此同时，美国与伊朗核协议的重新希望限制了油价的反弹。外交官表示已取得进展，分析师估计协议可能使多达80万桶/日的伊朗供应回归。这些发展重新引入了看跌的压力，市场试图稳定。

技术展望：WTI保持在短期关键支撑位之上，但65美元仍然是分水岭

从技术上看，WTI成功保持在60美元心理关口之上，同时捍卫55美元的双底基础——这是自2021年以来的最低水平。日线图显示价格重新回到21日指数移动平均线（EMA）61.29美元之上，这是一个短期看涨信号。相对强弱指数（RSI）已上升至50.70，而移动平均线趋同/背离（MACD）直方图已转为正值，表明看涨动能略有恢复。

尽管如此，65美元附近的上行空间仍然有限，这与之前的支撑转为阻力以及4月份的突破区相符。需要在65美元以上收盘才能确认更广泛的趋势反转。如果未能做到这一点，WTI可能会被困在55美元至65美元的整合区间内。交易者将密切关注有关伊朗、OPEC+政策变化和宏观数据的新消息，以推动下一步的方向性走势。

• 金价因美中关税休战及相关资本转向风险资产而暴跌超过1.50%。
• 美国数据显示零售销售放缓和住房数据混合；通胀预期依然高企。
• 尽管通货紧缩进展，美联储官员对降息仍持谨慎态度；国债收益率反弹，支撑美元走强。

金价在周五下跌超过1.50%，预计本周将以超过4%的跌幅收尾，因为市场情绪改善促使投资者抛售贵金属，转向风险资产。截至撰写时，黄金/美元交易于3,187美元，日内最高触及3,252美元。

由于美中贸易战缓和和减少115%关税的协议消息，黄金在本周初以低开局。美国经济数据显示，黄金/美元在过去四天内交易于3,120至3,265美元区间，但最终买方似乎失去了动力。

早些时候，密歇根大学的数据表明，美国家庭对经济的看法变得悲观，反映在5月份的消费者信心调查中。通胀预期偏向上行。早期的住房数据表现混合，进口价格上涨。

在数据发布后，金价削减了一些损失，因为市场参与者预计美联储将放宽超过55个基点。然而，随着他们消化所有数据，美国国债收益率收复了早前的损失，美元转为上涨。

这是因为本周的美国经济数据表明通货紧缩进程持续取得进展。尽管如此，美联储官员对放松政策仍持谨慎态度，指出贸易政策和关税的不确定性及其对通胀的潜在影响。

在增长方面，4月份零售销售继续放缓，但亚特兰大联邦储备银行的GDPNow最新更新显示，美国经济在2025年第二季度可能以2.4%的速度增长。

下周，美国经济日程将包括一系列美联储官员的讲话，以及快闪PMI和住房数据，这将受到密切关注。

每日市场动态摘要：金价在糟糕的美国消费者信心数据推动下维持平稳

• 密歇根大学5月份消费者信心指数降至2022年7月以来的最低水平50.8，低于预期的53.8，较4月份的52.2下降。美国人对未来一年的通胀预期从6.5%上升至7.3%，而未来五年的预期从4.4%跃升至4.6%。
• 美国4月份新屋开工环比增长1.6%，从133.9万增至136.1万，低于预期。同期建筑许可骤降4.7%，而3月份则增长1.9%。
• 美国4月份进口价格环比增长0.1%，高于预期和3月份的-0.4%降幅。
• 华盛顿和北京本周早些时候宣布暂停90天，以商讨结束互征关税的细节。
• 美国国债收益率抹去之前的损失，美国10年期国债收益率持平于约4.437%。与此同时，美国实际收益率也在2.0907%附近整固。

XAU/USD技术展望：双顶风险被否定

正如我昨天所写，“如果买方未能在3,200美元以上实现日收盘，黄金的反弹可能是短暂的。”虽然达成了这一目标，但卖方介入，将黄金/美元拖至该水平以下，确认“双顶”形态仍在发挥作用。动能偏向进一步下行，因为相对强弱指数（RSI）保持看跌。

因此，如果黄金/美元保持在3,200美元以下，下一个支撑位将是50日简单移动平均线（SMA）在3,155美元，随后是3,100美元。相反，如果黄金突破3,200美元，下一个阻力位将是5月14日的高点3,257美元，接着是3,300美元。

黄金 FAQs

人们为什么投资黄金?

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多?

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何?

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么?

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。

• 美元/日元在146.00附近企稳，经济数据分歧驱动市场情绪。
• 美国通胀担忧支撑美联储鹰派立场，提升美元需求。
• 由于日本经济增长乏力，日元的避险需求减弱。

美元/日元在周五上涨，交易者对日本疲弱的增长数据和美国上升的通胀预期作出反应。

截至撰写本文时，该货币对上涨0.22%，约在146.00附近，市场焦点转向周一美联储官员即将发表的评论，这可能为利率政策提供线索。

整体风险情绪变得谨慎乐观，股市稳定，国债收益率保持坚挺，短期内支撑美元（USD）对日元（JPY）的走势。

日本GDP收缩凸显经济复苏脆弱性，施压日本央行政策路径

美元/日元走势的初始驱动因素是日本第一季度低于预期的国内生产总值（GDP）报告。经济环比收缩0.2%，而预期为0.1%的下降，同比下降0.7%。这是日本一年以来的首次经济收缩，引发了对其复苏持久性的担忧。

消费支出停滞，出口下降，进口大幅上升扩大了贸易差距，增加了该国的经济逆风。

数据显示，日本经济仍然脆弱，日本央行（BoJ）可能被迫推迟进一步加息。

日本央行政策制定者中村丰明在周五进一步强调了这一观点，他告诉路透社：“日本经济面临日益加大的下行压力”，并警告称，过快调整利率可能会损害消费者和商业活动。

美国消费者信心下滑但通胀担忧激增，复杂化美联储前景

与此同时，市场受到最新的美国密歇根大学消费者数据的冲击。尽管消费者信心急剧下降至50.8，为历史第二低水平，但短期通胀预期意外上升。

消费者现在预计未来一年价格将上涨7.3%，高于4月份的6.5%，为1981年以来的最高水平。这一数据表明家庭正在为持续的生活成本压力做好准备，这可能迫使美联储在经济信心减弱的情况下仍需维持较高的利率。

虽然日元在全球风险厌恶期间通常会走强，但疲弱的GDP数据削弱了其长期强势。如果日本经济前景进一步恶化，通胀回落，市场可能会重新开始抛售日元，尤其是在美联储维持其政策立场的情况下。

美元 价格 今日

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 密歇根大学消费者信心指数降至50.8，创2025年新低。
• 通胀预期上升，1年期预测飙升至7.3%。
• DXY在美联储宽松预期和关税不确定性中逼近101.00。
• 市场预计9月份首次降息，2026年将有更多降息。
  

美元指数（DXY）追踪美元（USD）对六种主要货币的表现，周五在101.00附近小幅上涨，此前密歇根大学消费者信心调查结果低于预期，增加了美国经济数据的混合信号。家庭信心下降，而通胀预期飙升，为美国经济描绘了模糊的前景。美国总统特朗普不可预测的关税计划和模糊的贸易政策继续对市场情绪施加压力。尽管如此，DXY仍保持周度涨幅，交易者消化风险偏好的减弱，并为美联储（Fed）进一步信号做好准备。

每日市场动态摘要：市场波动不大

• 美国消费者信心在5月份降至50.8，低于4月份的52.2，未能达到预期，创2022年6月以来最低水平。
• 当前状况指数从59.8降至57.6，而消费者预期从47.3降至46.5。
• 通胀预期上升：1年期上升至7.3%，高于6.5%；5年期上升至4.6%，高于4.4%，显示出对价格的担忧加剧。
• 周四的美国数据显示，4月份PPI意外下降，零售销售仅增长0.1%，而3月份的修正数据为1.5%。
• 特朗普总统宣布美国将很快对许多国家实施单边关税，增加了对未来贸易流动的担忧。
• 市场定价显示9月份降息的概率为51.1%，并预计2026年将有多次降息，不再预期加息。
  

美元指数技术分析：无明显方向

美元指数在101.00附近交易，涨幅接近其日内区间的顶部，区间为100.52至101.14。相对强弱指数（RSI）保持在50左右，表明动能中性。移动平均收敛发散（MACD）显示出轻微的看涨交叉，而平均方向指数（14）在30左右，表明趋势强度较弱。终极振荡器在60左右交易，而多空力量接近零，进一步强化了犹豫的基调。20日简单移动平均线提供短期买入信号，但100日和200日简单移动平均线继续发出看跌信号。支撑位在100.93、100.67和100.61，而阻力位在101.16、101.75和101.82。总体而言，DXY呈现中性前景，略有上行偏向。

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。

• 美元/瑞郎在关键阻力区附近交易，市场评估持续的关税不确定性和疲软的美国经济数据。
• 美国消费者信心在5月初减弱，令经济前景受到担忧。
• 技术水平表明上涨在0.8540附近受限，强支撑位在0.8320。

美元/瑞郎在周五上涨，测试0.8380附近的重要阻力区，因为交易者消化来自美国的混合经济信号和持续的全球贸易紧张局势。尽管当天上涨了0.28%，但该货币对的上涨仍受到对美国经济韧性和关税政策不确定性的广泛担忧的限制。美元指数（DXY），衡量美元对六种主要货币的表现，交易平稳，约在100.80附近，反映出市场的谨慎态度。

由于更广泛的风险情绪仍然脆弱，美元正在寻找支撑。然而，最近的经济数据增加了对美国增长前景的担忧。密歇根大学的初步5月消费者信心指数降至50.8，低于4月的52.2，未达到市场预期，突显家庭信心的下降。通胀预期也有所上升，一年期预测从6.5%上升至7.3%，而五年期展望从4.4%上升至4.6%，这表明价格压力正在变得更加根深蒂固。

此外，4月的生产者物价指数（PPI）数据低于预期，整体PPI环比下降0.5%，而核心PPI也收缩了0.4%，引发了对美国企业定价能力的新担忧。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普暗示将在接下来的两到三周内实施新一轮关税，进一步模糊了全球贸易和美国经济稳定的前景。

技术分析

从技术角度来看，美元/瑞郎在0.8540面临关键考验，该水平与2022年高点下行趋势的23.6%斐波那契回撤位相符。该水平还标志着2015年的一个重要前支撑位，今年早些时候被突破，进一步增强了其作为阻力区的重要性。如果持续突破该区域，将表明更广泛的趋势反转，可能目标为2022-2025年下行趋势的中点0.8706。

然而，未能突破0.8540可能会触发更深的回调，立即支撑位在0.8320，这是一个关键的长期斐波那契水平，之前在2015-2016年期间作为结构基础。进一步的下行目标包括0.8185和接近0.7770的长期周期低点。

相对强弱指数（RSI）保持低迷，在周线图上徘徊在37.2附近，表明看跌动能正在减弱，但远未逆转。该货币对还在测试其10周简单移动均线（SMA），接近0.8419，这是一个关键的短期阻力位。

如果没有在0.8540上方的果断突破，美元/瑞郎在短期内可能会保持受限，如果美国数据继续令人失望，则可能面临重新卖压。更广泛的技术图景仍然看跌，该货币对需要在此水平上确认月收盘，以确认趋势反转。

日线图

• 欧元/美元在周五小幅下跌，交投于1.1100区域附近。
• 该货币对维持看跌前景，受到混合技术信号的支持。
• 关键支撑位集中在1.1150下方，阻力位在1.1200附近。

欧元/美元货币对在周五承受适度的卖压，交投于其日内区间的下端，约在1.1100区域。这一定位反映出看跌的基调，受到一系列短期技术指标的强化，这些指标倾向于下行动能，尽管长期趋势发出一些混合信号。随着欧洲交易时段的结束，交易者似乎保持谨慎，符合市场整体的风险规避情绪。

欧元/美元目前维持看跌偏向，短期移动平均线的排列突显了这一点。10期指数移动平均线（EMA）和10期简单移动平均线（SMA）均指向下方，表明近期卖压。20日简单移动平均线（SMA）也支持这一看跌观点，进一步加重了下行前景。相比之下，长期的100日和200日SMA则显示出更为支持的背景，暗示整体趋势仍然混合。

动量指标呈现出类似的谨慎态势。相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，表明中性动能，而移动平均趋同/背离（MACD）明显偏向卖出，增加了该货币对的下行风险。平均方向指数（14）在30左右，进一步确认了看跌基调，而终极振荡器（7, 14, 28）则保持在中性区域，反映出交易者当前的犹豫。惊人振荡器也反映出这种中性，未能提供明确的方向性信号。

展望未来，立即支撑位在1.1144附近，额外支撑位在1.1106和1.1094附近。上行方面，阻力位可能出现在1.1193附近，紧随其后的是1.1209和1.1222，可能限制任何反弹尝试，因为该货币对在突破当前下行趋势方面面临困难。

日线图

Rabobank的外汇分析师Jane Foley指出，近年来美国经济的韧性被许多投资者解读为美国“例外主义”的体现。

美元的全球领先地位目前仍然保持不变

“4月2日特朗普宣布关税后，美国衰退担忧的激增引发了对‘例外主义’交易的快速退出，这压倒了美元的传统避险吸引力。尽管其他货币将继续削弱美元作为全球储备货币的主导地位，但美元在未来许多年内仍将保持明显的领先。” 

“与此一致，我们预计美元的避险特性将在未来几个月内恢复。确切的时机可能取决于美国衰退风险是增加还是减弱，因为这将指导美元资产的净流入和流出。在对美国经济前景疲软的背景下，我们维持对欧元/美元1.15和美元/日元140.00的12个月预测。”

• 黄金/美元交投于3180美元附近，预计本周损失超过4%。
• 贸易紧张局势缓解和地缘政治形势稳定降低了对黄金的需求。
• 价格已从4月份创下的3500美元历史高点下跌超过300美元。
  
  

黄金（黄金/美元）在周五继续下跌，跌向3180美元，标志着本周损失超过4%，为2024年11月以来最大跌幅。这种贵金属现在已从4月份创下的3500美元历史高点下跌超过300美元，因避险需求减弱和技术性抛售加速。

本周风险情绪改善，美国（US）和中国同意在90天内降低关税，而地缘政治紧张局势保持平静，印度-巴基斯坦和中东风险趋于稳定。在经历了一段时间的矛盾报道和外交僵局后，乌克兰和俄罗斯官员终于自2022年以来首次进行直接会谈。

在最新的宏观数据发布中，密歇根大学5月份消费者信心指数初值大幅下滑至50.8，低于4月份的52.2，并远低于53.4的预期。这反映出家庭对持续通胀和经济不确定性的担忧加剧。尽管这通常会提升黄金的吸引力，但市场反应却较为平淡，交易者更关注获利了结和技术性布局。

这发生在美国经济数据鸽派的一周，包括低于预期的消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）数据，以及初请失业金人数上升至三个月高点。市场现在预计美联储（Fed）在2025年将至少降息两次，第一次可能在9月份。然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告称，供给驱动的冲击可能会重新引发通胀波动，给未来的货币政策带来复杂性。

技术分析：黄金/美元走弱，双顶信号看跌转变

从技术角度来看，这种黄色金属在进入周末时仍然承压，交投于3180美元附近，未能维持在心理关口3200美元上方。日线图显示出看跌的双顶形态，预示着从4月份的历史高点可能出现趋势反转。该形态的颈线与3160–3150美元支撑区紧密对齐，同时50日指数移动平均线（EMA）在3168美元处也提供了支撑。若果断跌破该区域，可能会为向3000美元的更深修正打开大门。

日线图上的相对强弱指数（RSI）徘徊在45附近，低于中性水平，显示出看涨动能减弱，进一步确认了看跌的技术偏向。除非多头以强烈的信心重新夺回3250美元的心理区域，否则黄金的最小阻力路径仍然倾向于下行。

• 欧元/瑞士法郎周五在0.94区间附近交易，略有上涨。
• 尽管技术信号混杂，该货币对仍保持看跌偏向。
• 关键支撑位集中在0.9350以下，阻力位在0.9360附近。

欧元/瑞士法郎在周五保持谨慎的基调，徘徊在0.94区间，略有上涨。尽管略有反弹，但整体技术前景仍倾向于下行，反映出持续的卖压使该货币对在近期交易中保持在狭窄区间内。动量指标发出的混合信号表明短期前景复杂，增强了交易者的谨慎情绪。

欧元/瑞士法郎继续表现出看跌的整体结构，20日、100日和200日简单移动均线（SMA）的排列均指向下行压力。这些长期趋势指标确认了更广泛的卖出偏向。相对强弱指数（RSI）保持在40左右，反映出与当前横盘价格走势相符的中性状态。同时，移动平均趋同/背离（MACD）信号显示出轻微的买入动能，与当前的看跌情绪形成对比。

在技术面混杂的背景下，动量（10）指标徘徊在0水平附近，表明温和的买入兴趣，而终极振荡器（7, 14, 28）和随机指标 %K（14, 3, 3）则在50左右，显示出基本中性的立场。这些信号的组合突显了市场当前的犹豫，交易者在权衡短期反弹的潜力与长期看跌趋势之间。

目前，预计即时支撑位在0.9353附近，后续支撑位在0.9341和0.9334。上行方面，阻力位可能出现在0.9362附近，紧随其后的是0.9363和0.9364，可能限制近期的任何反弹尝试。

日线图

• 美元/瑞郎保持涨幅，但在关键阻力位下停滞，限制了上行潜力。
• 0.8540水平是一个关键决策点，突破可能触发看涨延续。
• 未能突破阻力可能导致重新卖出，延续下行趋势。

周五，美元（USD）对避险瑞郎（CHF）上涨，市场继续消化关税谈判、利率预期和更广泛的风险情绪的最新进展。撰写时，美元/瑞郎正在测试0.838的关键阻力层，日内小幅上涨0.28%。

长期支撑基础支撑4月美元/瑞郎反弹

美元/瑞郎在4月21日附近找到强支撑，接近0.8040——自2015年以来的最低水平——并开始恢复。这一反弹发生在接近0.8320的关键长期斐波那契回撤水平，该水平历史上一直是该货币对的主要转折点。值得注意的是，这一相同区域在2015-2016年的整合期间帮助稳定了价格，进一步增强了其作为结构基础的重要性。

当前的反弹接近0.8540的关键阻力区。这一水平重要的原因有几个：它标志着从2022年高点下行趋势的23.6%斐波那契回撤，恰好与2015年的旧多年的支撑相吻合，该支撑在今年早些时候被突破，并与2023年中至2025年初的交易区间底部对齐。

若月收盘价高于该区域，将表明市场情绪的更深层次转变，可能确认趋势反转。然而，如果价格未能突破，广泛的下行趋势仍在继续，重新回到0.7770甚至接近0.7070的长期周期低点的风险加大。

美元/瑞郎月线图

美元/瑞郎停滞，多头尝试从多年低点反弹

在周线图上，美元/瑞郎已连续三根看涨蜡烛，反映出从超卖状态的恢复。该货币对正在测试接近0.8419的10周简单移动平均线（SMA），自3月以来该线一直作为动态阻力。更广泛的0.8419-0.8536区域在技术上密集，代表2023年的前支撑区域，今年早些时候未能维持。

相对强弱指数（RSI）已恢复至约37.2，表明看跌动能减弱。然而，它仍远低于中性50水平，突显出当前反弹的暂时性。

若确认周收盘价高于0.8536，将代表结构上的重要突破，打开向2022-2025年下行中点0.8706的上行潜力。

美元/瑞郎周线图

整合信号在阻力下的犹豫

日线图显示，美元/瑞郎在从4月低点0.8039反弹后，正在0.8536阻力位下方整合。价格走势仍受到当前在0.8285的20日SMA的支撑，同时更高低点的模式表明持续的需求。然而，动能正在减弱，相对强弱指数（RSI）稳定在51.2附近——一个中性读数，反映出市场的平衡但犹豫不决。

如果未能突破0.8536，回调的风险正在增加。立即支撑位在0.8320，即长期斐波那契区域，随后是0.8185。若确认日收盘价高于0.8536，可能会触发后续买入，并将0.8706纳入视野。

美元/瑞郎日线图

美元 价格 今日

下表显示了 美元 (USD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 美元 并沿着水平线移动到 日元 ，则框中显示的百分比变化将表示 USD (基数)/ JPY (报价)。

• 美国消费者信心不足，但通胀预期上升，提振美元
• 政策路径分歧：墨西哥央行开始宽松，而美联储可能会更长时间维持利率不变。
• 美元/墨西哥比索维持在19.50上方，市场重新评估利率前景和通胀风险。

墨西哥比索（MXN）在周五对美元（USD）交易走低，延续了周四墨西哥央行（Banxico）降息后的损失，此次降息早已被广泛预期。在撰写本文时，美元/墨西哥比索交易接近19.551，日内上涨0.30%，该货币对在美国交易时段稳定。与贸易相关的不确定性和央行前景的分歧仍然是影响该货币对走势的主要因素。

美国消费者信心数据引发美元反弹

周五走势的一个关键催化剂是密歇根大学发布的5月份初步消费者数据。

消费者信心指数降至50.8，远低于预期的53.4，并且低于之前的52.2，而消费者预期指数降至46.5，同样未能达到预期。然而，真正的惊喜来自通胀预期：1年期展望从6.5%飙升至7.3%，5年期预期从4.4%上升至4.6%。

这些急剧上升表明美国消费者预计通胀将保持高位，这使得美联储（Fed）在短期内的宽松政策变得复杂。市场反应是定价更为谨慎的美联储立场，这提升了对美元的需求，并对墨西哥比索等新兴市场（EM）货币施加了压力。

美联储在混合信号中走钢丝

鉴于经济信号减弱和持续的供应端不确定性，美联储采取了谨慎的立场。在周四发布的4月份数据后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔谈到了经济动能减缓和通胀风险这两个主题。

生产者价格指数（PPI）意外下降0.5%，为2009年以来的最大降幅，而零售销售仅上涨0.1%，表明消费者需求疲软。

在周四第二届托马斯·劳巴赫研究会议的开幕演讲中，鲍威尔指出：“经济可能进入一个更频繁和持久的供应冲击时期”，同时补充说央行“关注需求降温的迹象”，并且“通胀朝着正确的方向发展，尽管前方的道路仍不确定。”

虽然这些发展可能会推迟任何政策宽松的转变，但它们也强调了美联储在同时监测通胀和增长风险时所面临的微妙平衡。

墨西哥的激进降息凸显国内经济放缓

在政策光谱的另一端，Banxico如预期在周四降息50个基点，将基准利率下调至8.5%，这一决定是全体一致通过的。此举使其降息周期延续至第七次会议，央行旨在刺激疲软的国内经济。在会后声明中，Banxico表示：

“董事会预计展望未来，可能会继续调整货币政策立场，并考虑以类似幅度进行调整。预计通胀环境将允许继续降息周期，尽管保持限制性立场。”

随着Banxico发出更多宽松信号，而美联储保持谨慎但稳定的语气，政策分歧继续有利于美元。尽管如此，美元/墨西哥比索仍然容易受到头条驱动的风险变化的影响，密歇根大学的消费者信心数据可能会注入额外的波动性。贸易政策的发展和通胀预期也将继续是塑造比索短期走势的关键驱动因素。

墨西哥比索每日摘要：Banxico警告经济面临贸易风险

• Banxico将基准利率下调50个基点至8.5%。在声明中，银行表示未来可能考虑进一步类似的降息。
• Banxico警告当前与美国的贸易僵局对国家经济的影响。“不确定性和贸易紧张的环境带来了显著的下行风险，”银行在声明中表示。
• 日益加剧的美墨贸易紧张局势威胁到墨西哥依赖出口的经济，超过80%的出口流向美国。对钢铁和铝等商品的关税可能会扰乱供应链，抑制投资者信心，并拖累经济增长。
• 对经济放缓的担忧影响了Banxico。尽管通胀在最近几个月上升至4月的3.93%，但该行仍预计通胀将在2026年第三季度回到3%的目标。
• 美国对某些不受美墨协定（USMCA）保护的墨西哥进口商品征收25%的关税，理由是安全和毒品执法问题，进一步增加了双边贸易关系的不确定性。
• 据路透社报道，墨西哥经济部长提议提前审查美墨协定（USMCA），以安抚投资者并维护支撑超过1.5万亿美元年北美贸易的框架。
• 美国经济在第一季度以年化0.3%的速度收缩，标志着自2022年以来的首次下降。这一意外的下滑主要是由于企业和消费者在特朗普政府引入新关税之前加速采购，导致进口激增。

技术分析：美元/墨西哥比索看跌整合信号进一步疲软

美元/墨西哥比索继续面临下行压力，交易价格刚刚高于19.50，跌破了10月至2月反弹的78.6%斐波那契回撤位19.57。

尽管该货币对设法保持在心理关口19.50上方，但仍受到当前在19.53的10日简单移动平均线（SMA）附近的阻力限制。该区域继续充当动态阻力，阻止持续反弹，并强化了看跌的技术前景。

价格走势仍被限制在黄色框中突出显示的整合范围内，但多次未能突破高位——以及更广泛的下行趋势——表明看跌延续仍然是最可能的情景。相对强弱指数（RSI）徘徊在40附近，表明适度的看跌动能，仍有进一步下行的空间，直到达到超卖状态。

下一个关键支撑位在10月低点附近19.11，如果卖方保持控制，这可能成为中期目标。若果断跌破该水平，将暴露心理关口19.00，打开更深跌幅的空间。

美元/墨西哥比索日线图

通货膨胀 FAQs

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

• 密歇根大学消费者信心指数骤降至50.8，为2022年7月以来最低；通胀预期大幅上升。
• 美国住房数据喜忧参半，进口价格意外上涨；鲍威尔和杰斐逊警告不要过早放松政策。
• 英国数据缺失使英镑漂浮不定；交易员等待下周关键的英国通胀、初值PMI和零售销售数据.

英镑（GBP）在北美交易时段兑美元（USD）回落，预计本周将以超过0.24%的微幅损失结束。周五英国缺乏经济数据，使交易员不得不关注美国数据，后者显示消费者对经济的看法变得悲观。GBP/USD交投于1.3276，下跌0.39%。

尽管美国消费者数据疲软，GBP/USD仍摇摆不定，预计本周将以负面收尾

密歇根大学公布的数据显示，消费者信心指数在5月份降至50.8，为2022年7月以来的最低水平，低于预期的53.8，且较4月份的52.2有所下降。调查还显示，未来一年的通胀预期从6.5%上升至7.3%，而未来五年的通胀预期则从4.4%上升至4.6%。

其他美国数据显示，4月份进口价格意外上涨，主要由于资本货物成本激增和美元走弱。美国住房数据喜忧参半，4月份新屋开工上升，而建筑许可证降至近两年来的低点。

GBP/USD对美国数据的反应有所延迟，但跌破了1.33。周四，美联储（Fed）主席杰罗姆·鲍威尔表示，“美联储方法的某些方面是永久性的，例如对通胀预期的关注。”

迄今为止，本周发布的美国经济数据表明，通货紧缩过程正在演变。然而，美联储官员仍然不愿放松政策，因为他们对美国的贸易政策、关税及其对通胀的影响感到不确定。美联储理事菲利普·杰斐逊强调，通胀的重新加速可能是暂时的，也可能是持久的。

在增长方面，零售销售在4月份继续放缓。然而，亚特兰大联储最新的GDP Now更新显示，美国经济可能以2.4%的速度增长，低于前一天的2.5%，亚特兰大联储透露。

下周，英国经济日程将包括英国与欧盟的会议，以及英国通胀数据、初值PMI和零售销售的发布。在美国，将关注一系列美联储发言人、初值PMI和住房数据。

GBP/USD价格图：技术前景

GBP/USD已跌破1.33，可能在本周结束时低于该水平。这可能为回调铺平道路，尽管卖方必须突破5月15日的日低1.3248，以挑战1.3112的50日简单移动平均线（SMA）。在进一步走弱的情况下，下一个支撑位将是1.3000。

相反，如果GBP/USD收于1.33以上，买方可能会测试1.3350。若突破该水平，可能会暴露出年内高点1.3443。

英镑 价格 本周

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 本周的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

• 欧元/美元在美国密歇根州5月份调查数据发布后反转上涨，美元走强。
• 美国12个月消费者通胀预期从4月份的6.5%加速上升至7.3%。
• 欧洲央行的Kazaks支持进一步降息。

欧元/美元在周五北美交易时段滑落至接近1.11500。由于美元（USD）在恢复初期损失后转为正值，主要货币对走弱，此前发布的美国（US）消费者信心和通胀预期数据的快报显示出5月份的情况。

美元指数（DXY），追踪美元对六种主要货币的价值，升至101.00以上。

快报显示一年期消费者通胀预期从之前的6.5%上升至7.3%——这一关键触发因素将阻止美联储（Fed）从当前水平降低利率。美联储官员已经主张保持利率稳定，因为他们认为当前的关税水平仍然足够高，以促使通胀。周一，华盛顿和北京达成协议，将关税降低115%，为期90天。

本周早些时候，芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee表示：“关税仍然是之前的三到五倍，因此这将对经济产生滞涨的冲击。这将使增长放缓并导致价格上涨。”

根据CME美联储观察工具，美联储在6月和7月会议上维持利率在4.25%-4.50%区间的概率分别为91.8%和65.1%。

与此同时，消费者信心指数（CSI）意外下降至50.8，低于4月份的52.2，为2022年6月以来的最低水平。经济学家预计信心数据将上升至53.4。信心数据已连续第五次低于预期。

每日市场动态摘要：欧元/美元转为负值，美元复苏

• 欧元/美元走弱，因美元在收复初期损失后转为正值，欧元（EUR）走弱，交易者对欧洲央行（ECB）在下个月的货币政策会议上再次降息的信心日益增强。
• 支持欧洲央行鸽派预期的因素包括对欧元区通胀在今年回归央行2%目标的信心，以及由于全球不确定性导致的经济前景黯淡。
• 几位欧洲央行官员主张继续降息。在欧洲交易时段，欧洲央行管理委员会成员Martins Kazaks通过表示今年可能仍会有“几次”降息，从当前的2.25%水平降低，指导了鸽派的货币政策前景，彭博社报道。然而，Kazaks警告政策制定者不应急于采取“逐次会议”的方法，因全球贸易形势不明朗。
• 在经济方面，欧元区第一季度国内生产总值（GDP）数据被下调，而就业变化保持稳定。数据显示，周四欧元区经济以0.3%的较慢速度增长，低于初步估计和之前发布的0.4%。同比来看，GDP增长保持在1.2%，符合预期。同时，1月至3月期间的就业变化环比增长0.3%，高于快报估计和之前的0.1%。

欧元 价格 今日

下表显示了 欧元 (EUR) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 欧元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 EUR (基数)/ USD (报价)。

技术分析：欧元/美元在1.1200附近面临卖压

欧元/美元在周五跌至接近1.1150。该货币对的短期前景仍不确定，因为20日指数移动平均线（EMA）在1.1210附近形成了关键阻力。

14期相对强弱指数（RSI）在滑落至接近40.00后强劲回升至50.00，表明交易者之间存在犹豫不决。

向上看，4月28日的高点1.1425将是该货币对的主要阻力。相反，3月18日的高点1.0955将是欧元多头的关键支撑。

通货膨胀 FAQs

什么是通货膨胀?

通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。

什么是消费者价格指数(CPI)?

消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。

通货膨胀对外汇的影响是什么?

一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。

通货膨胀是如何影响黄金价格的?

“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”

• 英镑兑美元回落至1.3300以下，因美元反弹。
• 美联储预计将在接下来的两次政策会议上维持利率不变。
• 投资者期待下周英国CPI数据，以获取关于英国央行货币政策前景的新线索。

在周五的北美交易时段，英镑（GBP）兑美元（USD）在1.3330以下出现反转。GBP/USD货币对回吐了日内涨幅，转为下跌，因为美元（USD）在发布初步的美国密歇根消费者信心指数（CSI）和5月份消费者通胀预期数据后收复了跌幅。

美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的价值，反弹至接近100.90。

初步CSI意外下降至50.8，低于4月份的52.2，为2022年6月以来的最低水平。经济学家预计该数据将上升至53.4。该信心数据已连续第五次低于预期。同时，一年期的消费者通胀预期从之前的6.5%上升至7.3%——这一变化将促使美联储（Fed）维持利率在当前水平。

美联储官员一直主张在当前4.25%-4.50%的借贷利率范围内保持不变，直到他们对美国总统唐纳德·特朗普的新经济政策对经济前景的影响有更清晰的了解。尽管美国和中国已同意在关税战中暂停90天，并减少了115%的关税，美联储官员仍然认为当前的关税水平足以引发通胀。

根据CME FedWatch工具，美联储在6月和7月会议上维持4.25%-4.50%利率的概率分别为91.8%和61.4%。

当天早些时候，由于4月份生产者价格指数（PPI）数据低于预期，美元表现不佳。美国PPI数据显示，由于酒店业的急剧放缓，生产者价格意外下降。

疲软的零售销售数据也对美元施加了压力。零售销售作为消费者支出的关键指标，仅增长0.1%，远低于3月份的1.5%。看起来家庭在3月份急于购物，以应对特朗普总统即将推出的对等关税。汽车销售下降0.1%，而3月份则激增5.5%。此外，耐用品在4月份的增长为0.3%，而前一个月的增长为1.5%。

每日市场动态摘要：英镑兑主要货币回调，关注英国CPI

• 在周五，在前一天强劲上扬后，英镑兑主要货币回调。周四，英国货币在发布英国（UK）月度和季度国内生产总值（GDP）数据后吸引了大量买盘，该数据表明经济以超出预期的速度扩张。
• 强劲的GDP增长率为英国央行（BoE）官员提供了在通胀持续或加速的情况下维持利率在当前水平的空间。
• 本周，英国央行首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）警告称，通胀可能继续强于预期：“我仍然担心我们在价格和工资设定行为上看到了一种结构性变化，可能是由70年代和80年代通胀过程模型中的因素驱动的。”他强调，高通胀将加强维持高利率的必要性。皮尔是上周政策会议上投票决定维持利率不变的两位货币政策委员会（MPC）成员之一，另一位是凯瑟琳·曼（Catherine Mann）。英国央行将其关键借贷利率下调25个基点（bps）至4.25%。
• 为了获取关于英国通胀的新线索，投资者期待4月份的消费者价格指数（CPI）数据，该数据将于周三发布。通胀压力降温的迹象将增加市场对英国央行在6月政策会议上再次降息的预期。

英镑今日价格

下表显示了 英镑 (GBP) 对所列主要货币 今日的变动百分比。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 英镑 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 GBP (基数)/ USD (报价)。

技术分析：英镑在1.3300附近挣扎

英镑兑美元周五在1.3300上方面临压力。尽管如此，GBP/USD货币对仍保持在20日指数移动平均线（EMA）之上，交易于1.3256附近，表明短期趋势看涨。

14日相对强弱指数（RSI）在40.00-60.00区间内波动。如果RSI突破60.00，将出现新的看涨动能。

在上行方面，三年高点1.3445将是该货币对的关键障碍。向下看，心理关口1.3000将作为主要支撑区域。

经济指标

美国密歇根大学消费者信心指数

密歇根大学消费者信心指数由密歇根大学每月发布，是一项衡量美国消费者信心的调查。问题涵盖三个广泛领域：个人财务状况、商业状况和购买条件。数据显示消费者是否愿意花钱，这是一个关键因素，因为消费者支出是推动美国经济的主要动力。密歇根大学的调查已被证明是美国经济未来走向的准确指标。该调查在月中发布初步数据，并在月底发布最终数据。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则是利空的。

上次发布时间: 周五 5月 16, 2025 14:00 (初值)

频率: 每月

实际值: 50.8

预期值: 53.4

前值: 52.2

来源: University of Michigan

为什么这对交易员很重要?

为什么这对交易员很重要 消费者热情可以转化为更大的支出和更快的经济增长，这意味着更强劲的劳动力市场和潜在的通胀上升，帮助美联储转变为鹰派。这个调查在分析师之间很受欢迎(比CB消费者信心更频繁地提到)是合理的,因为这里的数据包括采访到一或两天正式公布前,使其及时测量消费者的情绪,但最重要的,因为它测量消费者态度对金融和收入情况。实际数据超过预期倾向于看涨美元。

• 纽元/美元上涨至0.5894，结束两天的下跌趋势，同时保持在周内区间内。
• 新西兰商业采购经理人指数（PMI）强劲以及纽储行（RBNZ）更高的通胀预期支撑纽元。
• 美元指数（DXY）在美国消费者信心数据公布前持平，疲软的美国经济指标推动美联储降息押注。

纽元/美元在周五美国交易时段开始时小幅上涨至0.5894，结束了两天的下跌趋势。该货币对在本周的区间内保持稳定，受到乐观的国内数据和上升的通胀预期的支撑。靠近0.5850心理关口的50日指数移动平均线（EMA）提供了坚实的技术支撑。

新西兰的商业采购经理人指数（PMI）在4月份从53.2上升至53.9，反映出制造业的持续扩张，并显示出当地经济的韧性。同时，纽储行（RBNZ）的季度调查显示，企业现在预计未来两年通胀将平均达到2.29%，高于前一季度的2.06%。

尽管市场普遍预计纽储行将在本月晚些时候降息25个基点，但通胀预期的上升可能会导致政策制定者在未来采取更谨慎的态度。

ASB银行高级经济学家马克·史密斯表示，央行对通胀预期的上升将“有所警惕”，并补充说，近期与关税相关的担忧可能进一步加剧价格压力。“我们仍然预计本月晚些时候将降息25个基点，最终的OCR目标为2.75%，但这取决于预计在2025年中期的通胀上升是否被证明是暂时的，”他指出。

在美国方面，美元指数（DXY）在周五削减了早些时候的跌幅，持平于100.30附近。随着对美中关系缓和的希望增加，以及市场对美联储（Fed）可能在未来几个月开始降息的预期，美元找到了些许支撑。

本周的美国经济数据大多疲软，住房开工、建筑许可和通胀数据（CPI和PPI）均低于预期。零售销售也低于预测。这些放缓势头的迹象增强了对美联储今年降息两次的押注。然而，出口和进口价格的意外上涨为前景增添了一些不确定性。

密歇根大学5月份消费者信心初步报告显示，信心从4月份的52.2大幅下降至50.8，远低于预期的53.4。急剧下降表明美国家庭的担忧加剧，并为未来几个月美联储政策放松提供了依据。

展望未来，注意力将转向下周一系列关键的新西兰经济数据发布，首个数据为生产者物价指数（PPI）。

新西兰央行 FAQs

新西兰储备银行是什么?

新西兰储备银行(RBNZ)是该国的中央银行。它的经济目标是实现和维持价格稳定——当通货膨胀(以消费者价格指数(CPI)衡量)在1%到3%之间的范围内时实现——并支持最大限度的可持续就业。

新西兰储备银行的货币政策如何影响新西兰元?

新西兰储备银行(RBNZ)货币政策委员会(MPC)根据其目标决定适当的官方现金利率(OCR)水平。当通胀高于目标时，央行将试图通过提高关键的OCR来抑制通胀，提高家庭和企业的贷款成本，从而为经济降温。较高的利率对新西兰元(NZD)来说通常是有利的，因为它们会导致更高的收益率，使新西兰对投资者更具吸引力。相反，低利率往往会削弱纽元。

为什么新西兰储备银行关心就业?

就业对新西兰储备银行(RBNZ)来说很重要，因为紧张的劳动力市场可能会加剧通货膨胀。新西兰央行的“最大可持续就业”目标被定义为劳动力资源的最高利用率，可以随着时间的推移而持续，而不会导致通货膨胀加速。“当就业处于最大可持续水平时，将会出现低而稳定的通胀。然而，如果就业率长时间高于最高可持续水平，最终将导致物价越来越快地上涨，从而要求货币政策委员会提高利率，以控制通胀。”

什么是量化宽松(QE)?

在极端情况下，新西兰储备银行(RBNZ)可以制定一种称为量化宽松的货币政策工具。量化宽松是指新西兰央行印制本国货币，然后用这些货币从银行和其他金融机构购买资产(通常是政府债券或公司债券)的过程，目的是增加国内货币供应，刺激经济活动。量化宽松通常会导致新西兰元(NZD)走弱。当仅仅降低利率不太可能实现央行的目标时，量化宽松是最后的手段。新西兰储备银行在Covid-19大流行期间使用了它。

• 美国消费者信心在 5 月初下降。
• 一年期通胀预期小幅上升至 7.3%。

根据密歇根大学的初步调查，美国消费者信心在 5 月初有所减弱。消费者信心指数从 4 月的 52.2 降至 50.8，低于市场预期，标志着家庭信心的下降。

这一下降是广泛的。当前状况指数从 59.8 降至 57.6，而消费者预期成分从 47.3 降至 46.5，显示出对经济前景的担忧加剧。

与此同时，通胀预期有所上升。一年期预测从 6.5% 上升至 7.3%，而五年期展望从 4.4% 增加至 4.6%，这表明消费者对价格压力的警惕性增强。

市场反应

美元对这些数据几乎没有立即反应。美元指数(DXY) 在 100.80 区间徘徊，处于窄幅区间内小幅上升。

• 欧元/日元回补失地，稳定在163.00附近，而日本第一季度GDP数据低于预期。
• 日本央行（BoJ）中村警告称，由于美国关税的影响，经济下行风险加大。
• 欧洲央行（ECB）卡扎克斯预计将再降息两次，存款便利利率将降至1.75%。

欧元/日元在北美交易时段回补初期损失后，稳定在163.00附近。由于日本第一季度国内生产总值（GDP）数据发布后，日元（JPY）面临轻微的卖压，该货币对出现反弹。

日本内阁府报告称，经济在第一季度收缩了0.2%，快于预期的0.1%。按年率计算，经济以0.7%的速度收缩，较预期的0.2%下降幅度更大。在2024年第一季度，经济以2.2%的强劲速度增长。

疲弱的GDP数据预计将使日本央行（BoJ）在未来不再加息。当天早些时候，BoJ董事会成员中村丰明警告称，由于美国总统唐纳德·特朗普的关税影响，经济面临日益增长的下行风险，这引发了全球经济的不确定性。

与此同时，欧元（EUR）交易平稳，投资者忽视了欧洲央行（ECB）将在6月政策会议上再次降息的强烈预期。欧洲央行官员主张由于欧元区经济下行风险，进一步降低利率，并对通货紧缩趋势保持信心。

在欧洲交易时段，欧洲央行管理委员会成员马丁斯·卡扎克斯表示，今年存款利率可能仍会有“几次”降低，从目前的2.25%水平开始，彭博社报道。

日元 FAQs

驱动日元的关键因素是什么?

日元(JPY)是世界上交易量最大的货币之一。日元的价值大体上取决于日本经济的表现，但更具体地说，取决于日本央行(Bank of Japan)的政策、日美债券收益率之差，或交易员的风险情绪等因素。

日本央行的决定对日元有何影响?

“日本央行的任务之一是货币控制，因此它的举措对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了降低日元的价值，不过由于主要贸易伙伴的政治担忧，日本央行通常不会这么做。由于日本央行和其他主要央行之间的政策分歧越来越大，日本央行在2013年至2024年期间的超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。最近，这种超宽松政策的逐渐退出给日元提供了一些支持。”

日美债券收益率之差对日元有何影响?

过去10年，日本央行坚持超宽松货币政策的立场，导致其与其它央行(尤其是与美联储(fed))的政策分歧不断扩大。这支撑了10年期美国国债和10年期日本国债之间利差的扩大，这有利于美元兑日元。日本央行在2024年决定逐步放弃超宽松政策，加上其他主要央行的降息，正在缩小这一差距。

更广泛的风险情绪如何影响日元?

日元通常被视为一种避险投资。这意味着，在市场紧张时期，投资者更有可能将资金投入日元，因为日元被认为具有可靠性和稳定性。动荡时期可能会使日元对其他被视为投资风险更大的货币升值。

• 美元在乌克兰和俄罗斯代表在土耳其结束会议后保持平稳。
• 交易者对密歇根消费者信心指数5月份的下滑反应不敏感。
• 美元指数在101.00以下交易，试图寻找支撑位。

美元指数（DXY）跟踪美元（USD）对六种主要货币的表现，目前在100.80附近平稳交易。DXY目前能够避免周度亏损，但市场参与者开始对美元的稳定性提出质疑。由于美国总统唐纳德·特朗普在关税政策上的反复无常，以及首批贸易协议的缺陷，交易者开始质疑特朗普政府的宏伟计划的可行性及其对美元的影响。

周四，美元在一系列经济数据表明价格压力和消费者支出降温后回落。 生产者价格指数（PPI）数据显示，4月份价格意外下降，而零售销售在3月份上涨1.5%后仅增长0.1%。

特朗普总统表示，美国将单方面为许多国家设定关税。在他的中东之行中，总统表示有150个国家希望达成协议，“但你无法看到那么多国家。”特朗普表示，财政部长斯科特·贝森特和商务部长霍华德·卢特尼克将告知各国美国计划征收的进口关税。“因此，在接下来的两到三周内，我认为斯科特和霍华德将会发出信函，基本上告诉人们——这将是非常公平的，但我们将告诉人们在美国做生意需要支付的费用，”特朗普说，彭博社报道。

每日市场动态摘要：市场波动不大

• 乌克兰和俄罗斯代表团在伊斯坦布尔进行了谈判，但未能取得任何成果，谈判于周五结束，彭博社报道。
• 与此同时，美国经济日历上发布了一些数据：
• • 4月份的住房开工月率降至136.1万，低于3月份的137万。
  • 4月份的进出口价格指数也公布了。出口价格为0.1%，与之前的0.1%持平，预期为-0.5%。进口价格为0.1%，高于预期的-0.4%，并且比之前的-0.4%有所上升。
• 密歇根大学发布了5月份的初步报告：
• • 消费者信心指数降至50.8，低于预期的53.4，且低于4月份的最终读数52.2。
  • 5年期通胀预期跃升至4.6%，高于之前的4.4%读数。
• 由于密歇根州5月份消费者信心的下降，股市挣扎并在当天表现平平，寻找方向。
• CME FedWatch工具显示，6月份美联储会议降息的可能性仅为8.2%。进一步来看，7月30日的决定显示利率低于当前水平的概率为38.6%。
• 美国10年期国债收益率在4.41%左右交易，较周四早些时候的4.54%高点有所回落。

美元指数技术分析：无所作为

美元指数可能面临危机，越来越多的金融市场参与者开始质疑美元的稳定性，考虑到特朗普政府的不稳定政策。“特朗普保护”正成为一个实际主题，在这种情况下，美元不太可能很长一段时间内才回到107.00或110.00的水平。再加上对亚洲货币联合干预的担忧，当地货币相对于美元升值，美国的特殊性可能会在较长时间内结束。

在上行方面，101.90是第一个重要阻力位。它在2023年12月期间已经作为一个关键水平，并在2024年夏季作为倒立头肩顶形态的基础。如果美元多头将DXY推得更高，55日简单移动平均线（SMA）在102.06将发挥作用。

另一方面，之前的阻力位100.22现在作为坚实的支撑位，接下来是年内低点97.91和关键水平97.73。进一步下方，相对薄弱的技术支撑位在96.94，之后是这个新价格区间的低点95.25和94.56，意味着自2022年以来未见的新低。

美元指数：日线图

美联储 FAQs

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。

• 美元/日元在145.00附近暂时上涨，因美元恢复初期涨幅。
• 日本经济在今年第一季度收缩了0.2%。
• 投资者在等待5月份的美国密歇根州调查数据。

美元/日元在周五北美交易时段收复了一些初期损失，反弹至145.50附近，尽管仍下跌0.1%。随着美元反弹并趋于平稳，美元/日元的回升使得投资者在等待14:00 GMT发布的5月份密歇根消费者信心和通胀预期的初步数据。

美元指数（DXY）在100.80附近持平，衡量美元对六种主要货币的价值。

投资者将密切关注美国消费者信心指数的数据，该指数因与中国的贸易战在4月份降至52.2。这是自2022年7月以来的最低水平。

与此同时，尽管第一季度国内生产总值（GDP）数据疲弱，但日元（JPY）表现优于其他货币。日本经济在1月至3月期间收缩了0.2%，而预期为下降0.1%。在2024年最后一个季度，经济以0.6%的强劲速度扩张。

日元 价格 今日

下表显示了 日元 (JPY) 对所列主要货币 今日的变动百分比。[货币名称]对[货币名称]最强。

热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 日元 并沿着水平线移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 JPY (基数)/ USD (报价)。

美元/日元在周五从接近六周高点148.54大幅回落至145.00附近。20日指数移动均线（EMA）在145.20附近继续为该货币对提供支撑。

14日相对强弱指数（RSI）难以突破60.00。如果RSI突破60.00水平，将触发新的看涨动能。

如果该货币对突破5月13日的148.57高点，向150.00的心理水平和3月28日的151.21高点的上行走势将会出现。

如果该资产跌破5月7日的142.42低点，将面临更多下行压力，目标指向4月22日的139.90低点和2023年7月14日的137.25低点。

美元/日元日线图

(此故事在13:45 GMT进行了更正，技术部分指出14日相对强弱指数（RSI）难以突破60.00。如果RSI“突破”60.00水平，将触发新的看涨动能，而不是RSI跌破60.00水平)

美元 FAQs

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。 第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。”

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。